„Čokoľvek nad 20 % APY je spravidla extrémne riskantné,” Ivo Čechman o DeFi bez ilúzií

Svet decentralizovaných financií rastie rýchlejšie, než väčšina ľudí stíha sledovať. Preto sme sa obrátili na niekoho, kto v ňom žije a dýcha už 10 rokov. Ivo Čechman je spoluzakladateľ projektu Crypto Kingdom, kde pravidelne vydáva obsah z oblasti DeFi a kryptomien. Nie je to typ, ktorý sľubuje mesačné zhodnotenie v stovkách percent — je to analytik, ktorý si zakladá na fundamentálnej a on-chain analýze. A presne tak aj hovorí.

DeFi jednoducho: banka bez banky

Pre niekoho, kto doteraz poznal len klasické bankové služby, môže byť DeFi abstraktný pojem. Čechman ho vysvetľuje bez zbytočného žargónu.

Predstavte si služby, ktoré robí banka — od transakcií, cez pôžičky až po investičné produkty. To všetko ponúka aj DeFi, akurát že sprostredkovateľom nie je žiadna centralizovaná entita, ale pevne nastavené pravidlá protokolu a smart kontrakty, vysvetľuje.

Výhoda? Funguje to bez prostredníka. A pridáva aj konkrétne príklady — tokenizované akcie obchodovateľné 24 hodín denne 7 dní v týždni, alebo predikčné trhy, ktoré dnes pozná prakticky každý mimo krypto komunity. Zaujímavý je aj jeho pohľad na reguláciu:

Ak viete pracovať s DeFi, MiCA licencie pre krypto burzy v EÚ vás trápiť vôbec nemusia.

Kde sa v DeFi zarába a kde nie

Najziskovejší spôsob je podľa Čechmana stále tradičný trading — nákup a predaj tokenov, prípadne shortovanie na platformách ako Hyperliquid. Veľkým trendom zostáva aj úročenie kryptomien — staking, poskytovanie likvidity či krypto pôžičky. Zaujímavou témou sú aj predikčné trhy a tokenizované investičné aktíva. Ako príklad uvádza akcie SpaceX, ktoré sa na decentralizovaných burzách dali obchodovať ešte pred samotnou emisiou — a s dobrou likviditou.

Staking, liquidity providing a yield farming

Pojmy sa v praxi často zamieňajú, Čechman ich rád rozlíši.

• Yield farming je stratégia aktívneho vyhľadávania príležitostí na úročenie kryptomien — farmíte úroky, často na stablecoinoch.
• Staking je primárne proces uzamknutia natívnej kryptomeny blockchainu za účelom podpory validačného mechanizmu — odmenou sú nové mince alebo transakčné poplatky.
• Poskytovanie likvidity znamená, že svoje kryptomeny prepožičiate projektu — najčastejšie decentralizovanej burze — ako likviditu, za čo dostávate podiel z poplatkov.

Úroky na stablecoinoch dosť klesli a priemer tých spoľahlivých je tesne nad klasickými sporiaci účtami — okolo 5 %. Najväčšie zisky na úročení sú a budú v oblasti poskytovania likvidity. Samozrejme s vysokým rizikom, hovorí Čechman.

Začínate? Najskôr 100 eur a učenie

Ak by za ním prišiel úplný nováčik s voľnými 1 000 eurami, Čechman by ho neposlal rovno do hlbokej vody.

Rozhodne sa najskôr učiť, pokojne ešte s menšou sumou — na testovanie stačí asi 100 eur, s ktorými sa dá vyskúšať úplne všetko, radí.

Konkrétne odporúča začať s krypto pôžičkami na Aave (ideálne na lacnom blockchaine typu Arbitrum alebo Avalanche) a vyskúšať poskytovanie likvidity na stablecoinovom páre na Uniswapu.

Ak si ochytáte tieto dve platformy, budete schopní robiť prakticky akýkoľvek ďalší typ yield farmingu — všetko funguje veľmi podobne, dodáva.

Osobná stratégia: konzervovať kapitál a čakať na príležitosť

Čechmanová vlastná stratégia na tento rok je jasná — maximalizácia a konzervácia kapitálu s cieľom akumulovať krypto čo najbližšie k dnu. Podstatnú časť jeho úročenia tvorí Aave, kde sú síce úroky nižšie, ale bezpečnosť overená. Dopĺňa ich rizikovejšími projektmi — napríklad poskytovaním likvidity na nových decentralizovaných burzách, kde môžu výnosy doplniť aj airdropy.

A koľko percent je zdravých a udržateľných?

Pri aktívnej správe je reálnych cca 10–20 % APY so znesiteľným rizikom. Čokoľvek nad tieto hodnoty je spravidla extrémne riskantné, alebo len krátkodobé, varuje Čechman.

A pridáva jasnú poučku: väčšina projektov sľubujúcich výnosy nad 10 % je nejaká forma Ponzi schémy alebo extrémne riskantného nakladania s vašimi prostriedkami.

Liquid staking, restaking a RWA — kde sú príležitosti?

Liquid staking rieši problém likvidity pri stakingu, restaking umožní vytiahnuť o niečo lepší úrok. V oblasti tokenizovaných reálnych aktív (RWA) Čechman pre verejnosť zatiaľ veľké príležitosti nevidí — najzaujímavejšie projekty ešte nie sú dostupné alebo nemajú kryptomenu, na ktorej by sa dalo špekulovať. Najväčší potenciál v tejto oblasti vidí v pohodlnom obchodovaní investičných aktív ako akcie — kedykoľvek, 24/7.

Ethereum alebo Solana?

Ethereum dnes podľa Čechmana väčšinou nie je drahé — bežná transakcia vychádza pod jeden cent. Problém nastáva len v kritických chvíľach s extrémnou aktivitou, no takých dní bývajú ročne jednotky. Za druhý najlepší blockchain pre DeFi považuje Solanu, kde má aj sám najväčšiu aktivitu v oblasti tradingu nových kryptomien. Odporúča tiež druhé vrstvy Etherea — Arbitrum či Base, kde sú poplatky prakticky zanedbateľné.

Z peňaženiek najčastejšie využíva Trezor ako hardvérové riešenie a MetaMask, Rabby Wallet a Phantom ako softvérové.

AI v krypte: užitočný nástroj, nie obchodník

Umelá inteligencia sa v krypte skloňuje čoraz častejšie — no Čechman zostáva triezvy. Sám ju využíva najmä ako nástroj na rešerše a analýzu veľkého množstva dát. Obchodovať čisto podľa nej by si však netrúfol.

LLM nám trochu hovoria to, čo chceme počuť. Ako nástroj na doplnenie vlastného tradingu a vyhľadávanie nových príležitostí je však v súčasnej podobe vysoko efektívna, vysvetľuje.

AI agentov zatiaľ len testoval a odporúča opatrnosť. A pridáva varovanie:

Dávajte veľký pozor na ľudí, ktorí vám ponúkajú špeciálne AI či algoritmické produkty s extrémnymi výnosmi — v prevažnej väčšine prípadov ide o Ponzi schémy a iné scamy.

Keď prídete o peniaze

Čechman nezakrýva, že straty patria k DeFi rovnako ako zisky. Zažil ich nespočetne — aj u ľudí, ktorým sa snažil pomôcť.

Kryptomeny sú vysoko rizikové a volatilné aktíva a treba na to myslieť. DeFi je novinka a v mnohých prípadoch nedostatočne otestovaná v reálnej prevádzke, hovorí otvorene.

Čo ho to naučilo? Predovšetkým diverzifikáciu — na ktorú kladie pri úročiacich produktoch aj stavbe portfólia veľký dôraz.

Kde sledovať DeFi trendy?

Na získanie nástupu pred trhom odporúča Čechman Twitter/X — s tým, že kvalita obsahu tam v posledných rokoch výrazne klesla a všetko treba dôkladne overovať. Sám vydáva obsah na YouTube kanáli Crypto Kingdom CZ. Z analytických nástrojov vyzdvihuje DeFiLlama — platformu, kde nájdete prakticky všetko potrebné pre začiatky DeFi analýz a úročenia.

Záverečná rada: vydržať s kapitálom

Na záver prichádza Čechmanov najdôležitejší odkaz — a nie je zabalený do marketingových obalov.

Na krypte pravidelne prichádzajú extrémne zaujímavé príležitosti, na ktorých sa dá znásobiť portfólio. Je ale potrebné do tej doby na tých neúspešných špekuláciách nestratiť celé portfólio a jednoducho na príležitosti občas čakať, hovorí.

Diverzifikácia, poctivý prieskum, overené protokoly a zdravá skepsa voči sľubom o rýchlom zbohatnutí — to je filozofia, ktorá Čechmana drží v DeFi svete dlhšie než väčšinu ostatných.