- Guvernér NBS Peter Kažimír prehovoril otvorene.
- Boj s infláciou podľa neho ešte neskončil a sadzby pôjdu hore.
- Pre ľudí s hypotékou to znamená, že lacnejšie to tak skoro nebude.
Hypotéky sú opäť témou číslo jeden. Európska centrálna banka síce na júlovom zasadnutí ponechala kľúčové úrokové sadzby bez zmeny, depozitná sadzba tak zostáva na úrovni 2,25 percenta, no radosť je predčasná. Guvernér Národnej banky Slovenska Peter Kažimír totiž len pár dní po rozhodnutí vyslal jasný odkaz. Pauza neznamená koniec.
Vo svojom komentári na stránke NBS guvernér otvorene priznáva, že boj s infláciou sa zrejme ešte neskončil. Riziká rýchlejšieho rastu cien podľa neho prevažujú, a to pri celkovej aj jadrovej inflácii.
„Júlová pauza preto predstavuje zastávku, a nie koniec cesty,” napísal Kažimír.
Prečo hypotéky nezlacnejú: Perzský záliv drží Európu v šachu
Hlavným strašiakom je opätovné vyostrenie konfliktu v Perzskom zálive. Chvíľu to vyzeralo na upokojenie, no bol to podľa guvernéra falošný pokoj. Konflikt nemá jasný koniec a neistota okolo dodávok energií pretrváva.
A tu prichádza kľúčový problém. Drahé energie sa ekonomikou ešte len šíria. Prejavujú sa v maržiach firiem a v očakávaniach domácností.
Hypotéky pod tlakom kvôli Iránu. Zdroj: shutterstock.com/Anton Watman/Alexandros Michailidis
Kažimír upozorňuje, že tieto tlaky sa hromadia pod povrchom a keď naplno vybuchnú, ich krotenie bude mimoriadne drahé. Preto chce centrálna banka konať skôr, než bude problém zrejmý každému.
Rovnaký tón zaznieva aj z Frankfurtu. ECB vo svojom vyhlásení priznala, že „miera neistoty zostáva vysoká” a plný inflačný účinok energetického šoku sa ešte len ukáže.
Hypotéky zdražejú? Toto sa reálne stane s vašou splátkou
Preložme si reč centrálnych bankárov do ľudskej reči. Kažimír očakáva, že sadzby bude potrebné zvýšiť ešte minimálne raz, a to aj v prípade, že sa geopolitická situácia čiastočne zlepší.
Ak by sa konflikt vyostril a ceny rástli rýchlejšie, sadzby by podľa neho museli ísť hore dokonca viac, než dnes čakajú trhy.
Ako to súvisí s hypotékami? Jednoducho. Banky si peniaze, ktoré vám požičiavajú, samy obstarávajú za cenu odvodenú od sadzieb ECB. Keď sadzby rastú, rastie aj cena peňazí pre banky. A tú banky skôr či neskôr prenesú do úrokov na hypotékach.
Ľudí, ktorým sa v najbližších mesiacoch končí fixácia, a všetkých, ktorí o novej hypotéke len uvažujú. Kto má úrok zafixovaný na dlhšie obdobie, môže zatiaľ pokojne spávať. Otázkou je, dokedy.
September rozhodne. Prekvapenie nečakajme
Kľúčové bude septembrové zasadnutie Rady guvernérov ECB. Kažimír dal jasne najavo, ako bude hlasovať. Aby ďalšie zvýšenie sadzieb nepodporil, museli by nové ekonomické údaje veľmi presvedčivo ukázať, že inflačné riziká ustupujú. Potvrdiť by to musel aj geopolitický vývoj.
Zároveň však sľubuje predvídateľnosť. Trhy vraj centrálni bankári neprekvapili v júli a nemali by ich prekvapiť ani v septembri. Rozhodovať sa budú podľa prichádzajúcich dát, zo zasadnutia na zasadnutie.
Úľava príde, ale nie hneď. Kto čaká na lacnejšie hypotéky, musí byť trpezlivý. A kto si berie novú, mal by rátať s tým, že úroky môžu byť o pár mesiacov ešte vyššie.
Najčastejšie otázky (FAQ)
- Zvýši ECB úrokové sadzby v septembri 2026?
Nie je to isté, ale pravdepodobnosť je vysoká. Guvernér NBS Peter Kažimír očakáva minimálne ešte jedno zvýšenie sadzieb a naznačil, že v septembri ho podporí, ak dáta presvedčivo neukážu ústup inflačných rizík.
- Prečo rozhodnutia ECB ovplyvňujú hypotéky na Slovensku?
Slovensko je súčasťou eurozóny, takže cenu peňazí u nás určuje ECB. Keď zvýši sadzby, zdražejú zdroje pre komerčné banky a tie následne zvyšujú úroky na hypotékach a iných úveroch.
- Mám si zafixovať hypotéku teraz, alebo čakať?
Ak sa naplní scenár ďalšieho zvyšovania sadzieb, úroky v najbližších mesiacoch skôr porastú, než klesnú. Dlhšia fixácia dnes znamená istotu splátky. Konečné rozhodnutie však závisí od vašej situácie a oplatí sa ho prebrať s odborníkom.
