- Zlato má za sebou jeden z najlepších mesiacov za štvrťstoročie.
- Striebro aj meď zdraželi s ním.
- Americký Fed však práve pritiahol opraty a nálada sa môže rýchlo otočiť.
Zlato v auguste predviedlo výkon, aký trhy nevidia často. Podľa World Gold Council jeho cena za jediný mesiac stúpla o 13 % a august uzavrela na 4 563 dolároch za uncu. Za posledných 25 rokov bol silnejší rast len dvakrát, naposledy v januári tohto roka.
Kto ťahal cenu nahor? Hlavne investori, ktorí nakupovali zlato cez burzové fondy. Z Európy do nich pritieklo 7,9 miliardy dolárov, zo Severnej Ameriky 7,8 miliardy a z Ázie ďalšie 2 miliardy. Pomohol aj slabší dolár.
Prečo zlato zrazu ožilo
Iskrou bol americký dlhopisový trh. Ministerstvo financií USA 19. augusta oznámilo, že zvyšuje spätné odkupy dlhodobých štátnych dlhopisov najmenej na dvojnásobok. Strop na jednu operáciu stúpol z 2 na minimálne 4 miliardy dolárov a platí od 9. septembra do 4. novembra.
Jednoducho povedané, štát kupuje späť vlastný dlh. Oficiálne ide o lepšiu likviditu trhu. World Gold Council však upozorňuje, že časť investorov v tom vidí snahu umelo stlačiť úroky. A keď ľudia cítia, že vláda hasí problém s dlhom, siahajú po zlate.
Nakupujú aj centrálne banky. Čínska centrálna banka v auguste nahlásila nákup 20 ton zlata, najviac od októbra 2023.
Zlato postupne rastie. Zdroj: shutterstock.com/Aleksandar Grozdanovski
Fed zatiahol brzdu. Má zlato problém?
Potom prišiel 16. september. Americký Fed jednomyseľne zvýšil sadzby o štvrť percentuálneho bodu na pásmo 3,75 až 4 %. Vo vyhlásení napísal:
„Inflation remains elevated.” (Inflácia zostáva zvýšená.) A dodal: „The Committee will deliver price stability.” (Výbor zabezpečí cenovú stabilitu.)
Čísla mu dávajú za pravdu. Podľa amerického štatistického úradu BEA ceny v júli medziročne stúpli o 3,7 %, bez potravín a energií o 3,3 %. Tlačí aj ropa. Americká energetická agentúra EIA uvádza, že v auguste stál barel v priemere 91 dolárov, o 7 viac než v júli.
FED zvyšuje úrokové sadzby. Zdroj: shutterstock.com/Dilok Klaisataporn
Prečo je to pre zlato riziko? Zlato neprináša žiadny úrok. Keď sadzby rastú, dolárové vklady a dlhopisy sú zrazu lákavejšie. World Gold Council však pripúšťa, že ak Fed obnoví dôveru trhov, staré pravidlo „vyššie sadzby rovná sa lacnejšie zlato” platiť nemusí.
Striebro a meď: dva rôzne príbehy
Striebro rástlo spolu so zlatom. Podľa údajov Svetovej banky jeho priemerná cena stúpla z 58,8 dolára v júli na 65,4 dolára v auguste. Trh so striebrom navyše smeruje podľa Silver Institute k šiestemu deficitnému roku po sebe. Svet ho spotrebuje viac, než vyťaží.
Meď je hviezdou roka. Tona v auguste stála v priemere 14 326 dolárov, zatiaľ čo vlani v lete okolo 9 800. To je nárast približne o 46 %. Svoje pridali aj Spojené štáty. Od 6. apríla podľa Kongresovej výskumnej služby platí 50 % clo na plnú hodnotu medených polotovarov a 25 % na výrobky s vysokým obsahom medi.
Červené zlato prepísalo rekordy: 4 varovné signály, ktoré investori pri medi prehliadajú
Zlato stále pod rekordom: čo teraz
Napriek skvelému augustu je zlato stále o vyše 800 dolárov pod januárovým rekordom 5 405 dolárov. Od začiatku roka pridalo len 4,5 %. Kto uvažuje o nákupe, mal by vedieť, že zlato v tehličke a zlato v ETF sa líšia viac, než sa zdá.
Ďalší dôležitý dátum je 27. a 28. októbra, keď Fed opäť rozhoduje o sadzbách. Ak pritlačí znova, kovy môžu stratiť dych. Ak nie, zlato má cestu k rekordu otvorenú.
Najčastejšie otázky (FAQ)
- Prečo zlato zdražie, keď sa ľudia boja?
Zlato nezávisí od žiadnej vlády ani banky. Keď investori strácajú dôveru v dlhopisy či dolár, presúvajú peniaze doň ako do bezpečného prístavu.
- Znamená zvýšenie sadzieb Fedu automaticky pád zlata?
Nie automaticky. Vyššie sadzby zvyšujú výnos konkurenčných investícií, no World Gold Council upozorňuje, že dôležité je, ako trh krok Fedu vníma.
- Prečo je meď taká drahá?
Kombinácia vysokého dopytu a obmedzenej ponuky. K tomu prispievajú americké clá, ktoré menia globálne obchodné toky s týmto kovom.
