- Od začiatku roka 2026 zaniklo približne 100 kryptoprojektov, viac ako polovica z nich patrila do sektora DeFi.
- Vyčerpané investície z roku 2021 a slabnúca aktivita na blockchaine spôsobujú vlnu bankrotov a odstávok.
- Trh teraz odmeňuje projekty so skutočnými príjmami z poplatkov namiesto neustáleho vydávania nových tokenov.
DeFi predstavuje sektor kryptomien, ktorý umožňuje požičiavanie, obchodovanie a investovanie bez bánk či sprostredkovateľov. Namiesto tradičných inštitúcií fungujú automatizované programy na blockchaine, ktoré vykonávajú transakcie priamo medzi používateľmi. Tento model sľuboval slobodu financií, no rok 2026 ukazuje jeho krehkosť.
DeFi funguje bez bánk a sprostredkovateľov
Decentralizované financie fungujú na princípe smart kontraktov, teda programov, ktoré bežia na blockchaine a automaticky vykonávajú dohodnuté pravidlá. Používateľ si môže požičať kryptomeny, poskytnúť likviditu do obchodného fondu alebo zarobiť úrok bez toho, aby kontaktoval banku či brokera. Systém funguje nonstop, transakcie prebiehajú verejne a každý si ich môže overiť.
Táto otvorenosť priniesla v rokoch 2020 a 2021 obrovský záujem investorov, pretože protokoly ponúkali vysoké výnosy výmenou za poskytnutie kapitálu. Mnohé projekty však stavali svoj rast na dotovaných odmenách, nie na reálnom dopyte po ich službách. Práve tento model umožnil vznik stoviek nových projektov v priebehu niekoľkých rokov, pretože spustenie protokolu nevyžadovalo licenciu ani schválenie regulátora. Nízka vstupná bariéra však znamenala aj to, že trh sa rýchlo zaplnil podobnými riešeniami, ktoré si navzájom konkurovali o rovnakú skupinu používateľov.
Začnite zarábať aj vy na raste Bitcoinu.
Millionero patrí ku popredným europským burzám.
Vlna zatvárania protokolov v roku 2026
Podľa dát spoločnosti RootData zaniklo od začiatku roka 2026 do konca júla približne 100 krypto spoločností. Viac ako polovica patrila do sektora DeFi, no zoznam zahŕňa aj peňaženky, burzy, projekty druhej vrstvy a NFT platformy.
Medzi najvýraznejšie prípady patrí burza BitMart, ktorá oznámila ukončenie činnosti 27. júla, a platforma AscendEX, ktorá skončila 1. júla. V DeFi sektore prestali fungovať aj Goldfinch a Zapper, zatiaľ čo medzi projektmi druhej vrstvy zmizli Loopring a Botanix.
DeFi v kríze. Zdroj: shutterstock.com/Summit Art Creations
Podobný osud postihol aj časť infraštruktúry druhej vrstvy, ktorá mala pôvodne zrýchliť a zlacniť transakcie na hlavných blockchainoch, no bez dostatočného počtu aktívnych aplikácií strácala zmysel svojej existencie. Presný počet uzavretých projektov sa líši podľa toho, či analytici počítajú aj tie, ktorých weby jednoducho prestali fungovať bez oficiálneho oznámenia. Rozsah čísel medzi 95 a 101 projektmi vyplýva práve z rôznej metodiky sledovania, pretože niektoré databázy zarátavajú aj tiché odstávky bez formálneho vyhlásenia.
Prečo došli peniaze práve teraz
Väčšina zaniknutých projektov získala financovanie počas rastúceho trhu v roku 2021, keď investori rozdávali kapitál rýchlejšie, než tímy stíhali pripravovať prezentácie. Táto rezerva sa postupne minula a príjmy nedosiahli úroveň potrebnú na udržanie prevádzky. Nové kolá financovania dnes vyžadujú jasný plán ziskovosti, ktorý mnohé tímy nevedia ukázať.
Klesajúca aktivita na blockchaine situáciu ešte zhoršuje. Keď používatelia obmedzia interakciu s protokolmi, príjmy z poplatkov klesajú. Keď klesajú príjmy, tokenové odmeny prestávajú dávať zmysel a časť komunity odchádza inam. Podľa údajov DefiLlama dosahuje celková uzamknutá hodnota TVL sektoru DeFi iba 75,63 miliardy dolárov, pričom maximum bolo dosiahnuté ešte v novembri 2021 na úrovni 176,13 miliardy dolárov.
Uzamknutá hodnota DeFi. Zdroj: defillama.com
Trh sa zároveň posúva od modelu rastu za každú cenu smerom k udržateľným príjmom z poplatkov. Éra dotovaného farmárčenia výnosov tak ustupuje modelu, v ktorom si protokol musí zarobiť na vlastnú prevádzku sám, uviedla správa CryptoBriefing. Projekty, ktoré túto zmenu nezvládli, sa ocitli v nezávideniahodnej pozícii, pretože prevádzka bola príliš drahá, veľkosť príliš malá na prilákanie nového kapitálu a tím príliš hrdý na to, aby zmenil smerovanie.
Analytici zároveň upozorňujú, že konsolidácia trhu nemusí byť len negatívnym javom, pretože z odvetvia postupne mizne časť projektov, ktoré nikdy nemali reálny biznis model a spoliehali sa výlučne na špekulatívny záujem investorov.
Čo prežije ďalšiu búrku na trhu
Skúsenosť z pádu FTX a krízy v roku 2022 negarantuje prežitie počas dlhotrvajúceho sucha vo financovaní. Burzy BitMart aj AscendEX prešli najhorším obdobím trhu, no aj tak v roku 2026 skončili. Rozloženie kapitálu medzi desiatky malých DeFi tokenov teraz nesie reálne riziko úplného zániku niektorých projektov.
Keď protokol ukončí činnosť, jeho token nemusí okamžite spadnúť na nulu, no zvyčajne nasleduje obdobie klesajúcej likvidity a núteného predaja z rezerv projektu. Investori, ktorí držia tokeny zaniknutých projektov, väčšinou čelia dlhému procesu vymáhania zvyšných prostriedkov, pretože likvidácia decentralizovaného protokolu prebieha inak než bankrot tradičnej firmy a chýba jej jasný právny rámec.
Trh dnes odmeňuje platformy so skutočnými príjmami, aktívnymi používateľmi, ktorí za službu platia, a s prevádzkovou disciplínou, ktorá nevyžaduje neustále nové investície. Celkový trh DeFi počas posledných 24 hodín klesol o 11,5 %, kapitalizácia sektora dosiahla 61,8 miliardy dolárov a objem obchodov 3,10 miliardy dolárov. Dominancia DeFi na celom trhu dosiahla 4,1 %.
