Drahšia ropa aj nová vlna inflácie? Rokovania USA s Iránom uviazli na mŕtvom bode

Napätie okolo konfliktu medzi USA a Iránom zostáva vysoké a ďalší vývoj je aj na začiatku týždňa veľmi neistý. Na 20. apríla bolo naplánované ďalšie kolo rokovaní medzi oboma stranami, ktoré malo pomôcť predĺžiť prímerie a priblížiť svet k obnoveniu stabilnej prevádzky v Hormuzskom prielive. Práve ten je pre globálnu ekonomiku kľúčový, pretože za bežných okolností ním preteká významná časť svetových dodávok ropy a ďalších energetických komodít. Podľa aktuálneho vývoja však nie je vôbec isté, či sa rokovania skutočne uskutočnia. Agentúra AP uvádza, že Islamabad síce pripravoval ďalšie rozhovory, ale zatiaľ ani jedna strana nevyslala delegáciu a prímerie má navyše vypršať 22. apríla o polnoci GMT.

Ropa ako ústredná komodita v geopolitike

Dôvodom novej neistoty je ďalšie vyhrotenie situácie v okolí Ománu a Hormuzského prielivu. Podľa dostupných informácií americké námorníctvo zadržalo iránske plavidlo, ktoré sa malo pokúsiť prelomiť americkú blokádu. Tá naďalej zostáva jedným z najcitlivejších bodov celého konfliktu. Spojené štáty ju zaviedli po neúspešných rokovaniach už v polovici apríla a odvtedy sa trh snaží odhadnúť, či ide len o nástroj nátlaku pred ďalšou diplomaciou, alebo o začiatok dlhodobého obmedzenia energetických tokov. Bloomberg v uplynulých dňoch upozornil, že Washington zároveň varoval pred zadržiavaním sankcionovaných lodí bez ohľadu na ich polohu, čo napätie ešte zvýšilo.

Vývoj okolo Hormuzu pritom počas niekoľkých dní ukázal, aká krehká je súčasná situácia. Ešte v piatok prišla správa, že Irán opäť otvoril prieliv pre komerčnú lodnú dopravu, čo okamžite prinieslo úľavu na trhoch a pokles cien ropy. Optimizmus však dlho nevydržal. Už cez víkend sa opäť objavili správy o novom uzavretí a agentúra AP dnes píše, že Irán naďalej bráni prevádzke v prielive, údajne vyberá vysoké poplatky za prechod a podľa obáv môže časť trasy aj zamínovať. Inými slovami, trh už neverí, že sa situácia vyrieši jedným oznámením o otvorení. Aj keby došlo k rýchlemu diplomatickému posunu, návrat k normálnej prevádzke by bol skôr otázkou týždňov ako dní.

Vytvorte si účet na XTB a s kódom KRYPTOMAGAZINSK získate akciu zadarmo.

Otvoriť účet

Na trhoch je to vidieť veľmi rýchlo. Cena ropy opäť rastie, pretože investori musia do cien započítavať vyššiu rizikovú prémiu. Agentúra AP dnes uvádza, že cena ropy Brent sa drží nad 95 dolármi za barel, zatiaľ čo americké akciové indexy po predchádzajúcom raste mierne oslabili. Index S&P 500 v pondelok 20. apríla stratil 0,2 % a Nasdaq 0,3 %. Zatiaľ nejde o panický výpredaj, ale skôr o signál, že piatkový optimizmus z trhu opäť vyprcháva. Investori naďalej dúfajú v dohodu, zároveň však stále viac počítajú s tým, že prímerie nemusí byť predĺžené a že konflikt môže opäť prejsť do ostrejšej fázy.

Inflácia a rast palív

To má dôležité dôsledky aj mimo samotných finančných trhov. Vyššie ceny ropy sa postupne premietajú do veľkoobchodných cien palív, a tým aj do inflačných tlakov. Ak by obmedzenia v Hormuzskom prielive trvali dlhšie, dopad by sa netýkal len cien benzínu a nafty, ale aj širšej cenovej hladiny v ekonomikách, ktoré sú citlivé na dovoz energie. To je dôležité aj z pohľadu centrálnych bánk. Dlhší energetický šok by mohol oddialiť znižovanie sadzieb. Taktiež otvoriť debatu o tom, do akej miery môžu vyššie ceny energií brzdiť ekonomiku a zároveň udržiavať infláciu na vyššej úrovni, než by si trhy želali. Súčasná situácia tak nie je len geopolitickou témou. Je aj makroekonomickým rizikom. A to sa môže prejaviť vo financovaní firiem, nálade spotrebiteľov aj investičných rozhodnutiach.

V najbližších dňoch bude kľúčové najmä to, či sa USA a Irán vôbec vrátia k rokovaciemu stolu a za akých podmienok. Doterajšie pozície oboch strán zostávajú veľmi vzdialené. Spojené štáty a Izrael naďalej tlačia na zásadné obmedzenie iránskeho jadrového programu. Na druhej strane Teherán trvá na svojich podmienkach a odmieta kľúčové ústupky. Agentúra AP zároveň píše, že bez diplomatického prelomu zostáva riziko obnovenia bojov po 22. apríli vysoké. Práve preto zostane Hormuzský prieliv aj v nasledujúcich dňoch jedným z hlavných faktorov, ktoré budú ovplyvňovať cenu ropy. Ale aj náladu na akciových trhoch aj očakávania týkajúce sa inflácie.

Práve podobné situácie ukazujú, prečo sa oplatí rozumieť komoditným trhom. Viac informácií o tom, čo ovplyvňuje cenu ropy, zlata alebo zemného plynu, nájdete v bezplatnom e-booku o komoditách od XTB.

XTB