- Európska centrálna banka prvýkrát od roku 2021 dramaticky mení svoju stratégiu.
- Otvorene varuje pred chaotickými časmi.
- ECB sa pripravuje na nepredvídateľné šok.
ECB sa pripravuje na dramatické zmeny v európskej aj svetovej ekonomike. Prvýkrát od roku 2021 aktualizovala svoju kľúčovú stratégiu menovej politiky a výsledok je jasný: čakajú nás väčšie otrasy, aké sme v posledných rokoch nezažili.
Európska centrálna banka dnes zverejnila najnovšiu aktualizáciu svojej stratégie, v ktorej otvorene priznáva, že geopolitická situácia a nepredvídateľné zmeny v ekonomike budú viditeľne ovplyvňovať vývoj inflácie. Podľa slov prezidentky centrálnej banky, Christine Lagarde:
Toto hodnotenie bolo cennou príležitosťou posúdiť správnosť nášho uvažovania, skontrolovať súbor našich menovopolitických opatrení a doladiť našu stratégiu. Poskytuje nám ešte silnejší základ na výkon menovej politiky a plnenie nášho mandátu udržiavať cenovú stabilitu v čoraz neistejšom prostredí.”
ECB ostáva pri 2 % cieli inflácie, ale pripravuje sa na horší scenár
Centrálna banka potvrdila, že inflačný cieľ zostáva na úrovni 2 % v strednodobom horizonte. Dôležité však je, že ECB už nepočíta s pokojnými časmi. Ako uvádza oficiálne vyhlásenie, „musíme byť pripravení na väčšie výkyvy pri raste cien tovarov a služieb, než na aké sme boli pred niekoľkými rokmi zvyknutí.”
- Geopolitické napätie a vojnové konflikty.
- Klimatické zmeny a extrémne počasie.
- Rastúce využívanie umelej inteligencie.
- Demografické zmeny.
Christine Lagarde v nedávnych prejavoch varovala, že „geopolitické riziká pravdepodobne povedú k väčšej volatilite menových kurzov a cien energie”. Štúdie ukazujú, že pre krajiny geograficky blízke vojnovým zónam môže produkcia klesnúť o viac ako 10 % za päť rokov.
ECB mení prístup: Od pokoja k riadeniu kríz
Najväčšou zmenou v novej stratégii je pripravenosť na neočakávané šoky. ECB bude aktívne posudzovať riziká pomocou analýz možných scenárov a častejšie si bude klásť otázky typu „Čo ak…?”
Stratégia ECB teraz počíta s tým, že štruktúrne zmeny ako geopolitická fragmentácia a rastúce používanie umelej inteligencie robia inflačné prostredie neistejším ako kedykoľvek predtým.
Centrálna banka si ponecháva všetky svoje nástroje, vrátane úrokových sadzieb, ale pripravuje sa aj na použitie nových doplnkových nástrojov podľa potreby.

Už sa viac neboj o svoje peniaze.
Investuj a premeň svoje obavy na príležitosť.
Čo to znamená pre bežných ľudí?
Pre občanov eurozóny ECB sľubuje, že cenová stabilita zostane prioritou č. 1. Ako uvádzajú vo svojom vyhlásení:
Napriek takému náročnému prostrediu plného neistoty môžu Európania pokojne spávať. Urobíme vždy všetko potrebné pre ochranu cenovej stability.”
Zároveň však ECB priznáva, že bude musieť komunikovať jasnejšie a častejšie s verejnosťou, pretože ich rozhodnutia priamo ovplyvňujú správanie finančných trhov aj rozhodnutia domácností.
Prvé zasadnutie rady ECB, ktoré bude aplikovať novú stratégiu, sa uskutoční už 23.-24. júla 2025. Ďalšie prehodnotenie stratégie je naplánované až na rok 2030.