- Index slovenského investora je na historickom maxime.
- Z 10 000 eur je dnes 15 099 eur.
- Napriek tomu je to stále málo.
Investori na Slovensku majú dôvod na opatrnú radosť aj na tichý smútok naraz. Index slovenského investora (ISI100) sa vyšplhal na konci prvého polroka 2026 na svoje historické maximum 150,99 bodu.
Vyplýva to z analýzy investičnej skupiny WOOD & Company, ktorá index zostavuje zo stovky najväčších podielových fondov združených v Slovenskej asociácii správcovských spoločností.
V reči peňazí to vyzerá tak, že kto vložil do podielových fondov 10 000 eur v januári 2017, má dnes 15 099 eur. Zhodnotenie 50,99 percenta za deväť a pol roka. Znie to výborne. Problém je v tom, s čím to treba porovnať.
Investori zarobili 51 %, ceny stúpli o 55 %
Ceny tovarov a služieb sú oproti začiatku roka 2017 vyššie o 54,9 percenta. Priemerný slovenský investor teda zaostal za infláciou o takmer štyri percentuálne body. Jeho peniaze síce narástli, kúpiť si za ne vie o niečo menej ako pred deviatimi rokmi.
Dobrá správa je, že priepasť sa konečne zmenšuje. Rozdiel medzi výnosom a infláciou je najmenší za posledné štyri a pol roka. Za rozkolísanie môžu roky 2022 a 2023, keď zdražovanie na Slovensku dosahovalo dvojciferné tempo. Podľa údajov Štatistického úradu SR inflácia v roku 2026 postupne spomaľuje, čo indexu pomáha dobiehať stratu.
Inflácia v eurozóne ničí vaše úspory. Zdroj: shutterstock.com/NMK-Studio
Akciové fondy zarobili 130 %, dlhopisové necelých 6 %
Priemer je zradný. Rozdiely medzi typmi fondov sú totiž obrovské.
Akciové fondy dosiahli od roku 2017 kumulovaný výnos 130,6 percenta, teda 9,2 percenta ročne.
Realitné fondy 41,7 percenta (3,7 percenta ročne). Zmiešané fondy 33,4 percenta. A potom prichádza tvrdý pád, fondy krátkodobých investícií 11,7 percenta a dlhopisové fondy iba 5,6 percenta za celé obdobie, čo je 0,6 percenta ročne.
Kto teda držal deväť rokov konzervatívne portfólio, inflácii nemal ako uniknúť. Podobné rozdiely medzi triedami aktív sme rozoberali aj v analýze Ako by sa zhodnotilo 10 000 eur po 10 rokoch.
Vysoko výnosné verzus indexové fondy. Zdroj: shutterstock.com/PeopleImages/Alive Color Stock
Investori v akciách zažili druhý najlepší kvartál v histórii indexu
Druhý štvrťrok 2026 bol výnimočný. Akciové fondy pridali 17 percent, k čomu prispelo zotavenie trhov a najmä rast firiem v oblasti polovodičov a umelej inteligencie. Zaujímavejší je však detail, ktorý sa nestáva často a to, že priemerný slovenský akciový fond prekonal aj globálne akciové ETF, ktoré vzrástli o 15,5 percenta.
Zabrali aj dlhopisy. Dlhopisové fondy pridali dve percentá oproti 0,9 percenta pri porovnávacom ETF. Pomohlo im prostredie, v ktorom Európska centrálna banka počas roka 2026 opäť pristúpila k zvyšovaniu sadzieb.
Realitné fondy si pripísali svoje obvyklé takmer jedno percento za kvartál. Nudné? Áno. A práve v tom je ich sila. V turbulentných rokoch 2022 a 2023, keď ostatné fondy padali, rástli z kvartálu na kvartál a za dva roky pridali 8,3 percenta.
Wealth Management Director spoločnosti WOOD & Company Maroš Ďurik k tomu uvádza, že priemerní investori „už vyše 9 rokov nedokážu pokoriť infláciu, situácia sa však mierne zlepšuje”.
Slováci majú v podielových fondoch viac ako 13 miliárd eur. Takmer 90 percent z nich drží v troch kategóriách: akciových, zmiešaných a realitných fondoch. Podiel akciových fondov pritom rastie na úkor zmiešaných. Zdá sa, že investori sa pomaly učia, kde sa inflácia naozaj dá poraziť.
Najčastejšie otázky (FAQ)
- Čo je Index slovenského investora (ISI100)?
Je to ukazovateľ, ktorý sleduje, ako reálne zarábajú Slováci v podielových fondoch. Počíta sa zo 100 najväčších fondov združených v SASS, pričom väčšie fondy majú vo výpočte väčšiu váhu. Štartovacia hodnota 100 bodov je datovaná k 1. januáru 2017.
- Prečo moje fondy nedobiehajú infláciu, keď index rastie?
Index je vážený priemer celého trhu vrátane konzervatívnych fondov. Ak máte peniaze v dlhopisových alebo krátkodobých fondoch, váš výnos bude výrazne nižší ako 51 percent. Rozhodujúce je zloženie vášho portfólia, nie samotný index.
- Dokážu realitné fondy zarobiť viac ako 3,7 percenta ročne?
Áno, ale nie tie bežné retailové. Vyššie výnosy, v niektorých prípadoch nad 8 percent ročne, dosahujú fondy kvalifikovaných investorov. Tie sú určené ľuďom s kapitálom minimálne 50 000 eur a preukázanými skúsenosťami s investovaním.
