- Americké spotové ETF zaznamenali za posledných dvadsať seáns čistý odliv vo výške 1,6 miliardy dolárov.
- Prémiové rozpätie na burze Coinbase zostáva hlboko záporné, čo signalizuje slabý záujem domácich investorov.
- Dlhopisový trh započítava do cien ďalšie zvyšovanie úrokových sadzieb centrálnou bankou.
Bitcoin v súčasnosti prechádza mimoriadne náročným obdobím, kedy americký trh vykazuje jasné známky slabnúceho záujmu. Pokles záujmu potvrdzujú podrobné štatistiky kapitálových tokov z Glassnode, ktoré vytvárajú citeľný tlak na celkovú cenovú stabilitu a vyvolávajú medzi investormi oprávnené obavy o blízky vývoju na trhu.
Bitcoinové fondy čelia vlnám odlivu miliónov dolárov
Americké spotové fondy prešli výraznou zmenou nálady a aktuálne vykazujú masívne odlivy kapitálu, ktoré ovplyvňujú celkovú náladu investorov. Za posledných 20 obchodných seáns zaznamenali tieto finančné produkty čistý odliv na úrovni 1,6 miliardy dolárov, pričom 9. novembra celkový objem prekonal hranicu 1,5 miliardy dolárov, ktorá presne vymedzuje začiatok výrazného úseku výpredajov.
Z historického porovnania jednoznačne vyplýva, že súčasná fáza vyzerá pomerne plytko, pretože minulé korekcie zašli oveľa hlbšie a trvali podstatne dlhšie. Grafy ukazujú, že kapitálové prilievanie sa vrátilo až v momente, keď cena dosiahla svoje dno, čo v praxi znamená, že budúci návrat prílivov slúži ako spätné potvrdenie trhového minima. V širšom kontexte to znamená, že inštitucionálni investori momentálne aktívne sťahujú riziko a vyčkávajú na celkovú stabilizáciu situácie.
ETF odlivy. Zdroj: glassnode.com
Coinbase prémia zostáva hlboko v červených číslach
Významným ukazovateľom amerického dopytu je takzvaná prémiová metrika na burze Coinbase, ktorá porovnáva lokálnu cenu s tou globálnou po odpočítaní vplyvu slabšieho Tetheru. Na základe 30-dňového priemeru sa táto dôležitá prémia držala v záporných hodnotách počas celého septembrového pádu a aktuálna zľava dosahuje najhlbšiu úroveň od februára.
V predošlých rastových fázach sa prémia pohybovala v kladných číslach, pretože americkí kupujúci ochotne priplácali za digitálne aktíva vyššiu cenu. Súčasný stav však odhaľuje pravý opak, keďže domáci kupujúci úplne ignorujú nákupné príležitosti a vyčkávajú na lacnejšie úrovne. Pokiaľ sa prémia vráti do kladného pásma a udrží sa tam niekoľko po sebe idúcich týždňov, trh dostane silný signál o návrate amerického kapitálu a oživení dopytu.
Prémia Coinbase. Zdroj: glassnode.com
Dlhopisový trh a úrokové sadzby Fedu
Makroekonomické prostredie a menová politika americkej centrálnej banky pridávajú ďalšiu vrstvu tlaku na všetky rizikové aktíva vrátane kryptomien. Dvojročný výnos štátnych dlhopisov presne odráža očakávania obchodníkov ohľadom vývoja úrokových sadzieb Fedu v najbližších dvoch rokoch. S hodnotou na úrovni 4,75 % sa výnos nachádza 75 bázických bodov nad aktuálnou základnou sadzbou Fedu na úrovni 4 %, čo znamená, že dlhopisový trh plne podporuje ďalšie sprísňovanie menovej politiky.
Táto situácia sa však zásadne líši od paniky v roku 2022, kedy rovnaký rozdiel dosiahol vrchol až na 244 bázických bodov, čo robí dnešnú medzeru zhruba tretinovou. Vyššie úrokové sadzby naďalej predstavujú miernu prekážku pre rast, no samotný trh dlhopisov už nečaká extrémny šok z minulosti.
Bitcoin v kontexte Fedu. Zdroj: glassnode.com
TIP Obchodujte Bitcoin s Bybit EU a získajte bonus 30 USDC.
Kde obchodovať Bitcoin
Napriek dočasným trhovým výkyvom a makroekonomickým tlakom existujú bezpečné a plne regulované možnosti, ako realizovať svoje obchodné stratégie bez zbytočného rizika. Pre každého investora, ktorý hľadá spoľahlivé prostredie pod prísnym dohľadom európskych noriem, predstavuje vynikajúcu voľbu moderná platforma Bybit EU.
Táto burza disponuje oficiálnou licenciou MiCA, čo každému používateľovi zaručuje maximálny súlad s prísnymi európskymi predpismi a špičkovú ochranu klientskych prostriedkov. Využitím exkluzívneho registračného kódu KMAG50 získavate skvelú príležitosť splniť nenáročné úkony a získať atraktívny bonus 30 USDC, ktorý okamžite uľahčí váš vstup do sveta aktívneho obchodovania.
