- Podiel strát dlhodobých držiteľov na celkovej realizovanej hodnote vzrástol od februára 2026 z 15 % na 43 %.
- Entity-Adjusted realizovaná strata dlhodobých držiteľov dosiahla približne 280 miliónov dolárov denne.
- Na rozdiel od vlny z roku 2022 sa súčasný predajný tlak zatiaľ neupokojuje, čo komplikuje návrat k rastu.
Bitcoin sa v posledných týždňoch pohybuje pod kľúčovou hranicou Trh sleduje, kto stojí za rastúcim predajným tlakom. Podľa analytického portálu Glassnode naberá na sile kapitulácia dlhodobých držiteľov, ktorí nakupovali blízko vrcholu cyklu a teraz strácajú trpezlivosť.
Bitcoin: dlhodobí držitelia preberajú vedenie v predajnom tlaku
Graf relatívneho realizovaného zisku a straty ukazuje jasný obrat v štruktúre trhu. Kým počas rokov 2023 až 2025 dominoval tmavomodrý segment, teda realizovaný zisk dlhodobých držiteľov, v posledných mesiacoch tento segment ustupuje svetlomodrej ploche strát. Práve tento pomer najlepšie odhaľuje, kto v danej fáze cyklu ovláda trh.
Od februára 2026 podiel strát dlhodobých držiteľov na celkovej realizovanej hodnote vzrástol z 15 % na súčasných 43 %, čo predstavuje jeden z najvýraznejších skokov v tomto cykle. Ide o investorov, ktorí kupovali mince počas eufórie okolo vrcholu a teraz po mesiacoch poklesu postupne kapitulujú. Ich predaje vysvetľujú, prečo cena opakovane naráža na odpor pri pokusoch o návrat do horného pásma obchodného rozpätia. Každý pokus o rast tak stretáva nová vlna ponuky práve od tejto skupiny.
Pomer realizovaného zisku a straty dlhodobých držiteľov BTC. Zdroj: glassnode.com
Straty dlhodobých držiteľov dosahujú vrchol cyklu
Druhý graf, Entity-Adjusted Long-Term Holder Realized Loss, meria dolárovú hodnotu strát mincí starších ako 155 dní a odfiltruje interné presuny medzi peňaženkami tej istej entity. Vďaka tomu zachytáva skutočnú kapituláciu, nie technické presuny. Tento ukazovateľ nedávno vytvoril nové lokálne maximum na úrovni približne 280 miliónov dolárov denne, čo je najvyššia hodnota od decembra 2022.
Z grafu vidno dva výrazné vrcholy počas súčasného klesajúceho trhu, prvý v roku 2022 a druhý práve teraz. Rozdiel medzi nimi je zásadný. Po prvom vrchole nasledovalo čiastočné ochladenie predajného tlaku, zatiaľ čo aktuálna vlna zatiaľ nijako neochladzuje. Graf zároveň ukazuje, že cena Bitcoinu sa počas oboch vĺn pohybovala výrazne nižšie, než na aké úrovne si trh zvykol počas predchádzajúcich mesiacov, čo potvrdzuje mieru frustrácie tejto skupiny.
Realizované straty dlhodobých držiteľov BTC. Zdroj: glassnode.com
TIP S vkladom 1 € získate na Bybit EU bonus 20 € v BTC.
Čo táto kapitulácia znamená pre Bitcoin
Kombinácia oboch grafov ponúka hlbší záver. Historicky patrili podobne intenzívne vlny straty dlhodobých držiteľov, napríklad v rokoch 2019 alebo 2022, k neskorým fázam klesajúceho trhu, po ktorých nasledovala akumulácia. Súčasná situácia však nesie jedno riziko navyše, straty nateraz nespomaľujú tempo, na rozdiel od predchádzajúcich cyklov.
Kúpte si Bitcoin na burze:
Kým sa Entity-Adjusted realizovaná strata výraznejšie nezníži, cesta k presvedčivému obratu smerom nahor ostáva blokovaná. Ak sa naopak tempo predajov v nasledujúcich týždňoch začne zmierňovať pri stabilnej alebo rastúcej cene, pôjde o silný signál blížiaceho sa vyčerpania predávajúcich. Trh preto v najbližšom období pozorne sleduje práve tento indikátor ako kľúč k odpovedi, či ide o poslednú fázu kapitulácie, alebo o predzvesť ďalšieho tlaku smerom nadol.
Najdôležitejšie otázky k článku
- Čo znamená kapitulácia dlhodobých držiteľov Bitcoinu?
Ide o situáciu, keď investori držiaci mince viac ako 155 dní predávajú so stratou po dlhom poklese ceny.
- Prečo podiel strát dlhodobých držiteľov vzrástol z 15 % na 43 %?
Cena Bitcoinu klesla pod True Market Mean a investori z blízkosti vrcholu cyklu strácajú trpezlivosť.
- Čo ukazuje Entity-Adjusted Long-Term Holder Realized Loss?
Ukazovateľ meria dolárovú hodnotu skutočných strát dlhodobých držiteľov bez interných presunov mincí.
- Prečo je súčasná vlna strát nebezpečnejšia než vlna z roku 2022?
Po prvom vrchole v roku 2022 tlak čiastočne opadol, zatiaľ čo teraz zostáva bez známok ochladenia.
- Kedy môže trh signalizovať koniec kapitulácie?
Signálom bude výrazný pokles Entity-Adjusted realizovanej straty pri stabilnej alebo rastúcej cene Bitcoinu.
