„Väčšina altcoinov už tento cyklus umrie,” Ján Charvát o Bitcoine a kryptotrhu

Kryptomeny na čele s Bitcoinom prežívajú obdobie, ktoré núti investorov prehodnotiť zažité modelové štruktúry a pripraviť sa na mesiace stagnácie. Súčasný pohľad na grafy naznačuje, že dynamika trhu sa mení, pričom tradičné štvorročné cykly poháňané halvingom strácajú svoju absolútnu dominanciu v prospech globálneho ekonomického vývoja. Do tohto napätého kontextu vstupuje Jan Charvát, renomovaný český trader a analytik, ktorý sa v kryptomenovom priestore aktívne pohybuje od roku 2015, hoci jeho prvé reálne skúsenosti s Bitcoinom siahajú až do roku 2013. S desaťročnou praxou v chrbte ponúka triezvy pohľad na súčasnú situáciu.

Príchod najnudnejšej fázy klesajúceho trhu

Pri pohľade na denné a týždenné grafy Bitcoinu je zrejmé, že skoršia eufória definitívne vyprchala. Trh sa namiesto strmého rastu usadzuje v rigidnom pásme. Podľa Charváta sa nachádzame v klesajúcom trende, ktorý vykazuje podobné znaky ako predchádzajúce cykly, avšak s jedným zásadným rozdielom – psychologickou opotrebovanosťou účastníkov.

„Podľa mňa teraz začína najnudnejšia časť medvedieho trhu, kedy trh pôjde pomaly dole a do strany,” popisuje aktuálnu fázu trhu.

Táto takzvaná akumulačná fáza, počas ktorej dochádza k postupnému prelievaniu mincí od slabých rúk k dlhodobým držiteľom, môže podľa jeho odhadov trvať pokojne celý rok. Pre bežného retailového investora to znamená skúšku trpezlivosti, kde chýba volatilita vhodná na rýchle zisky.

Útek kapitálu k americkým dlhopisom a umelej inteligencii

Často skloňovaný termín „zdravá konsolidácia” však v očiach skúsených matadorov stráca zmysel. Trh skrátka vykazuje známky klasického poklesu vyvolaného odlivom likvidity a nezáujmom o technologické inovácie v oblasti blockchainu. Tento kapitál navyše nemizne do neznáma, ale presúva sa tam, kde investori vidia buď vyššie bezpečie, alebo modernejší naratív.

Tí hráči na trhu, ktorí nehodlajú podstupovať extrémnu volatilitu digitálnych aktív, potom volia konzervatívny prístup a utekajú do amerických štátnych dlhopisov, ktoré ponúkajú stabilný výnos.

Je to klasický bearmarket sprevádzaný tým, že špekulanti nemajú záujem o softvéry a vyhľadávajú skôr AI aktíva, vysvetľuje Charvát s odkazom na rizikový charakter súčasného investovania.

Lov na nevybranú likviditu pod 50 000 dolármi

Z hľadiska čistej cenovej akcie a kľúčových supportov je situácia definovaná jasnými štrukturálnymi bodmi na grafe. Mnohí analytici sledujú psychologické hranice, avšak profesionálni obchodníci sa zameriavajú na oblasti, kde sa koncentrujú stop-lossy retailu a nútené likvidácie.

Sám Charvát priznáva, že na trhu aktuálne drží špekulatívne pozície na pokles ceny:

Ja shortujem BTC od približne 81 000 dolárov a časť ziskov už som vybral.

Svoje shortové pozície plánuje kompletne vypnúť a otočiť do nákupného sentimentu až vo chvíli, keď trh prejde masívnym prečistením. Tento zlomový moment lokalizuje pod hranicu 50 000 dolárov, kde leží masívna nevybraná likvidita. Pri druhej najväčšej kryptomene, Ethereu, vyčkáva na ešte dramatickejšiu zľavu a otvorene hovorí, že ho toto aktívum začne reálne zaujímať až od cenovej úrovne 1 350 dolárov.

Zlyhanie tradičných momentum indikátorov v makro prostredí

V technickej analýze sa s obľubou používajú oscilátory ako RSI (Index relatívnej sily) alebo MACD na vysokých časových rámcoch, ktoré majú detegovať prepredanosť či pretrvávajúcu chamtivosť. Súčasný stav trhu však ukazuje, že v hlbokom klesajúcom trende môžu tieto indikátory zostať v extrémnych hodnotách podstatne dlhšie, než dokážu byť brokeri solventní. Charvát sa v tomto ohľade spolieha na iné metódy riadenia rizík a sledovanie toku objednávok.

„Osobne tieto indikátory nepoužívam,” konštatuje stroho.

Tento prístup podčiarkuje fakt, že v modernej ére kryptomien hrá prím štruktúra trhu, distribúcia veľkých hráčov a geopolitický kontext, nie matematické vzorce odvodené z historických zatváracích cien.

DotCom bublina na altcoinoch a budúca dominancia Etherea

Otázka takzvanej „Altseason” alebo obdobia, kedy menšie tokeny percentuálne porážajú Bitcoin, zostáva pre radu investorov svätým grálom. Pohľad na graf dominancie Bitcoinu je však momentálne nejednoznačný. Charvát vníma súčasnú dominanciu ako pohyb v trhovom šume a prorokuje trhu drsnú očistu.

Očakávam, že väčšina altcoinov už tento cyklus umrie. To najhoršie ešte len príde, varuje.

Celú situáciu prirovnáva k prasknutiu technologickej DotCom bubliny z roku 2000. Až keď sa preženie tento pomyselný hurikán, dôjde k preliatiu kapitálu do zhruba desiatich až dvadsiatich funkčných projektov, ktoré dávajú reálny ekonomický zmysel. V novom usporiadaní by potom dominancia Bitcoinu mala klesať v prospech Etherea a ďalších platforiem, kam začnú prúdiť skutočne veľké inštitucionálne peniaze.

Jesenný Black Friday a pesimistický výhľad do konca roka

Definitívna zmena štruktúry trhu je poháňaná skutočnosťou, že Bitcoin dospel do celosvetovo uznávaného makro aktíva. Už nemožno spoliehať na izolovaný vliv halvingu, ktorý teraz funguje skôr ako dlhodobé psychologické pozadie. Rozhodujúce slovo majú úrokové sadzby centrálnych bánk, inflácia a globálne konflikty. Záverečná predikcia pre koniec tohto roka preto zostáva silne negatívna. S prihliadnutím k historickým sezónnym trendom a cyklickému oslabeniu trhov Charvát uzatvára:

Ja budem veľmi negatívny vzhľadom k blackfriday obdobiu a myslím si, že Bitcoin bude niekde medzi 35 000 až 45 000 dolármi.

Ak sa tieto slová naplnia, kryptomenový trh čaká hlboké vytriezvenie, ktoré preverí odhodlanie každého investora.