Geopolitika a drahá ropa ničia trhy: Prečo S&P 500 odmieta padnúť?

S&P 500 čelí novému tlaku, ktorý pramení z rastúcich výnosov štátnych dlhopisov, geopolitického napätia na Blízkom východe a výpredajov v technologickom sektore. Akciové trhy napriek týmto nepriaznivým faktorom naďalej preukazujú obdivuhodnú silu a obchodujú sa v tesnej blízkosti svojich historických maxím.

S&P 500 pod vplyvom rastúcich výnosov dlhopisov

Finančné trhy pociťujú výrazný tlak, ktorý priniesol nárast výnosov na desaťročných amerických štátnych dlhopisoch nad úroveň 5,2 %. Keď štátne dlhopisy ponúkajú takto vysoké a bezrizikové zhodnotenie, investori prirodzene presúvajú časť svojho kapitálu z rizikovejších akcií do bezpečnejších prístavov. Vyššie úrokové sadzby zároveň priamo znižujú ocenenie akciových indexov.

Násobok ceny k ziskom, teda známy P/E pomer, navyše klesol z hodnoty 22 na úroveň 19, čím sa dostal presne na svoj desaťročný priemer. Napriek tomuto poklesu ocenenia zostávajú investori opatrní a pozorne sledovaný ukazovateľ akciového rizika sa drží okolo úrovne 3 %. Nižší P/E pomer totiž odzrkadľuje aj hlbšie obavy účastníkov trhu z toho, že boom okolo investícií do umelej inteligencie spôsobuje dočasné nadmerné nadhodnotenie firemných ziskov.

Mnohé spoločnosti vykazujú zisky, ktoré nezodpovedajú ich reálnym dlhodobým hotovostným tokom ani trvalo udržateľnej ziskovosti. Globálny trh preto hľadá novú rovnováhu medzi vyššími úrokmi a dlhodobým rastovým potenciálom najväčších korporácií sveta.

Geopolitické riziko a drahšie energie

Napätá situácia na Blízkom východe a hrozba rozšírenia konfliktu s Iránom neustále zvyšujú ceny ropy na svetových trhoch. Drahšie energie následne živia inflačné obavy a zvyšujú nákladovú záťaž pre spotrebiteľov aj samotné firmy. Tieto faktory vytvárajú zložité makroekonomické prostredie a nútia centrálne banky prehodnocovať svoje plány s uvoľňovaním menovej politiky.

Akciové trhy si však udržujú obdivuhodnú silu najmä vďaka výnimočne solídnym firemným výsledkom. Analytici dokonca počas prebiehajúceho štvrťroka zvýšili svoje odhady ziskov pre firmy z indexu o 1,3 %. V minulosti pritom odborníci v priebehu štvrťroka odhady ziskov obvykle znižovali. Pohľad na historické dáta ukazuje, že za posledných päť rokov klesali očakávania ziskov v priemer o 2,2 % a pri desaťročnom horizonte až o 2,5 % za štvrťrok.

Súčasný rast analytických odhadov je preto jasným signálom veľkej odolnosti firemného sektora. Očakávania pre nadchádzajúcu výsledkovú sezónu ukazujú medziročný rast ziskov až o 29,1 %. Ak firmy tieto čísla naozaj dosiahnu, pôjde už o tretí štvrťrok za sebou s rastom ziskov nad 25 % a ôsmy štvrťrok s dvojciferným rastom. Pozitívne je aj to, že rast ziskov očakávajú analytici pri všetkých jedenástich sektoroch trhu.

TIP XTB ponúka bezplatné ETF fondy a akcie do 100 000 eur.

Technologický sektor a vysoké investície do AI

Spoločnosti z technologického odvetvia čelia zvýšenému tlaku kvôli obrovským investíciám do vývoja a infraštruktúry umelej inteligencie. Kapitálová náročnosť týchto projektov vyhrotila súťaž o voľný kapitál na trhu a investori začínajú prísnejšie posudzovať návratnosť týchto obrovských výdavkov. Akcie veľkých technologických hráčov v poslednom období oslabili, čo priamo potiahlo nadol aj celý index. Silné ziskové očakávania celého trhu však naďalej držia S&P 500 v tesnej blízkosti rekordných úrovní. Široká diverzifikácia indexu tak úspešne kompenzuje výkyvy v jednotlivých odvetviach.

Kde investovať do S&P 500

Ak plánujete investovať do indexu S&P 500, výbornú možnosť ponúka licencovaný broker XTB. Tento obľúbený sprostredkovateľ umožňuje nákup akcií a ETF fondov naviazaných na tento index úplne bez poplatkov. Oslobodenie od poplatkov platí pre investície až do výšky 100 000 eur mesačne. Vďaka prehľadnej aplikácii, slovenskej zákazníckej podpore a možnosti nakupovať aj frakčné akcie predstavuje XTB ideálnu voľbu pre začínajúcich aj skúsených investorov.

Investovať do S&P500