- Bitcoin obchoduje pod realizovanou cenou aj skutočnou hodnotou.
- 81 600 dolárov predstavuje kľúčovú rezistenciu, kde hrozí distribučný tlak.
- Bitcoin AVIV ratio na hodnote 0,92 potvrdzuje klesjaúci režim.
Bitcoin aj napriek občasným odrazom nahor zostáva uväznený v klesajúcom trhovom prostredí. Pochopenie toho, kde sa skutočne nachádza cena voči nákladom investorov, je kľúčom k orientácii v súčasnom cykle. Analytici z portálu Glassnode Insights prinášajú v tomto kontexte dôležité zistenia.
Porovnanie spotovej ceny s hlavnými on-chain oceňovacími modelmi odhaľuje, že trh zostáva štrukturálne v korekčnom teritóriu. Realizovaná cena na úrovni 54 000 dolárov predstavuje priemernú obstarávaciu cenu všetkých mincí v obehu (modrá krivka). Skutočná trhová hodnota na úrovni 78 000 dolárov tento výpočet zužuje iba na aktívne obchodované mince (zelená krivka). Tieto dve úrovne spoločne vymedzujú hranice súčasnej korekčnej hodnotovej zóny. Obchodovanie ceny v tomto pásme historicky zodpovedá trhu, ktorý ešte neprešiel do fázy udržateľného oživenia.
Bitcoin medzi realizovanou cenou a skutočnou hodnotou. Zdroj: glassnode.com
Kľúčová hranica pre obrat trendu
Ďalší dôležitý faktor predstavuje skutočnosť, že spotová cena sa nachádza pod nákladovou bázou krátkodobých držiteľov (Short-Term Holder Cost Basis) na úrovni 81 600 dolárov. Teda pod úrovňou, kde sa nedávni kupujúci dostávajú na nulu. Ide o mimoriadne dôležitý prah. Kým cena túto úroveň neprekoná, strednodobý až dlhodobý výhľad zostáva naklonený smerom nadol. Každý rast do tejto zóny pravdepodobne narazí na výrazný distribučný tlak od nedávnych kupujúcich, ktorí sa snažia vystúpiť na alebo blízko bodu zlomu.
Loading ...Na zhodnotenie hĺbky klesajúceho trhu slúži ukazovateľ AVIV Ratio, definovaný ako pomer spotovej ceny k skutočnej hodnote. Tento indikátor meria, ako ďaleko trh obchoduje nad alebo pod nákladovou bázou aktívnych investorov, a funguje ako valuačný barometer naprieč fázami cyklu. Aktuálna hodnota 0,92 umiestňuje súčasné prostredie do blízkosti trhového stavu z mája až júna 2022.
Bitcoin AVIV ratio. Zdroj: glassnode.com
Naša obchodná stratégia
Na základe tejto analýzy pristupujeme k trhu s výraznou opatrnosťou. Kým Bitcoin neprekoná Short-Term Holder Cost Basis na úrovni 81 600 dolárov a nepotvrdia to aj objemy, neotvárané dlhé pozície s väčšou expozíciou. Zameriavame sa na kratšie obchodné príležitosti v rámci vymedzeného pásma medzi 54 000 a 78 000 dolármi.
AVIV Ratio sledujeme ako hlavný signál zmeny režimu. Jeho návrat nad hodnotu 1 na týždennej báze by bol prvým potvrdením, že trh mení charakter. Dovtedy zostávame defenzívni, s dôrazom na riadenie rizika a zachovanie kapitálu.
