- Slovensko formálne plní európske pravidlá, no verejné financie sa nezlepšujú.
- Dlh rastie a konsolidácia nefunguje.
- Odborníci varujú, že kríza môže prísť potichu, bez varovania.
Slovensko dnes formálne plní európske fiškálne pravidlá. Na papieri vyzerá všetko správne. No podľa odborníkov sa pod povrchom hromadí problém, ktorý môže krajinu dobehnúť náhle a bolestivo. Varuje pred tým Rada pre rozpočtovú zodpovednosť (RRZ) v aktuálnej analýze o stave verejných financií.
Európske fiškálne pravidlá prečli reformou v roku 2024 s cieľom pomôcť krajinám znižovať deficit a dlh udržateľným spôsobom. Ich konečným cieľom je dostať deficit pod 3 % HDP a verejný dlh pod 60 % HDP.
Namiesto prísnych limitov na deficit však nové pravidlá sledujú maximálny povolený rast tzv. čistých výdavkov. Práve tu sa podľa RRZ začína problém – najmä pre Slovensko.
Slovensko plní pravidlá, no dlh rastie
RRZ upozorňuje, že nové európske pravidlá sú pre Slovensko nastavené príliš voľne. Krajina ich dokáže splniť aj v situácii, keď verejné financie zostávajú v zlom stave.
Slovensko ide do rizika. Zdroj: shutterstock.com/RUMANA FERDOUSI
Podľa odhadov môže Slovensko dodržať pravidlo rastu výdavkov aj vtedy, ak deficit v roku 2027 dosiahne až 6 % HDP. Bez dodatočných opatrení by sa mohol pohybovať okolo 5,3 % HDP.
To znamená, že pravidlá nevyžadujú ďalšiu konsolidáciu, hoci deficit ostáva veľmi vysoký.
Pri takomto vývoji by sa rast dlhu nezastavil. Naopak, v roku 2028 by verejný dlh prekročil hranicu 70 % HDP a rástol by aj ďalej. To je v priamom rozpore s cieľmi Európskej únie aj so záväzkom slovenskej vlády stabilizovať dlh.
Slovensko a tri tiché chyby systému
RRZ pomenúva tri hlavné dôvody, prečo európske pravidlá nefungujú tak, ako by mali. Prvým je príliš optimistický predpoklad rastu príjmov štátu. V realite príjmy nerastú tak rýchlo ako ekonomika, čo automaticky spomaľuje ozdravovanie rozpočtu.
Druhým problémom je chýbajúca korekcia pravidiel, keď sa nenaplnia pôvodné ekonomické predpoklady. Už v prvom roku platnosti nových pravidiel sa ukázalo, že realita bola iná než očakávania, no pravidlá sa tomu neprispôsobili.
Tretím faktorom je uvoľnenie pravidiel cez výnimku na obranné výdavky. Tá síce reaguje na zhoršené bezpečnostné prostredie, no zároveň ešte viac rozvoľňuje už aj tak slabý fiškálny rámec.
Nechajte peniaze pracovať za vás.
Investujte a premeňte svoje obavy na príležitosť.
Kolaps nemusí prísť naraz
RRZ varuje, že ak sa Slovensko bude spoliehať len na minimum, ktoré požaduje Brusel, riskuje tichý a postupný rozklad verejných financií. Na papieri môže byť všetko „v poriadku”, no v realite sa schopnosť štátu reagovať na budúce krízy zmenšuje.
Bez vlastnej, ambicióznej stratégie ozdravovania hrozí, že Slovensko sa do krízy neprepadne skokom, ale sa do nej jednoducho jedného dňa zobudí. A vtedy už môže byť manévrovací priestor na zmeny veľmi malý.
