- Stroj pracuje 24/7, vy inkasujete – pasívny príjem v BTC.
- Návratnosť od 14 mesiacov, vstup už od 750 €.
- Hosting od 0,075 €/kWh: Slováci ťažia vo Vietname aj z fotovoltiky.
Bitcoin mining prešiel od roku 2024 zásadnou transformáciou. Štvrtý halving (apríl 2024) znížil blokovú odmenu na 3,125 BTC, čím stlačil marže na historické minimá. Nasledoval cenový rast s maximom okolo 126 000 USD v októbri 2025 a následná korekcia na súčasných 66 000 USD. Výsledkom je prostredie, v ktorom prežívajú len operácie s najnižšími výrobnými nákladmi — a práve to z ťažby robí odvetvie, kde sa dá kalkulovať presnejšie než kedykoľvek predtým.
Tento článok mapuje kľúčové parametre, od ktorých závisí návratnosť investície do ťažobného hardvéru v roku 2026. V druhej časti sa zaoberá slovenským trhom a rolou, ktorú v ňom zohráva firma Minero.sk.
Trhové parametre: Kde sa nachádzame
Údaj JPMorgan o priemerných výrobných nákladoch ~77 000 USD za Bitcoin zahŕňa celé spektrum operácií vrátane neefektívnych závodov s elektrinou nad 0,10 $/kWh. Distribúcia nákladov je pritom silne asymetrická — najefektívnejší prevádzkovatelia s elektrinou pod 0,05 $/kWh a zariadeniami na úrovni 13–16 J/TH produkujú Bitcoin pri nákladoch 35 000–50 000 USD, teda s maržou 30–45 % aj pri aktuálnej cene.
Kľúčové je rozlíšenie medzi priemernými a marginálnymi nákladmi. Pre investora, ktorý vstupuje do ťažby dnes, je relevantný práve marginálny náklad — teda za akých podmienok dokáže jeho operácia generovať pozitívny cashflow.
Bitcoin sieť denne rozdelí medzi ťažiarov približne 450 nových BTC v hodnote vyše 30 miliónov dolárov. Aj napriek halvingu v apríli 2024 zostáva ťažba zisková pre operátorov s efektívnym hardvérom a lacnou elektrinou. Viac o fungovaní siete v článku Ako funguje Bitcoin.
Štyri premenné, ktoré určujú ROI
Návratnosť investície do ťažobného hardvéru závisí od štyroch parametrov. Dva z nich investor kontroluje, dva nie.
✅ Kontrolovateľné
1. Energetická efektivita zariadenia (J/TH)
Efektivita sa meria v jouloch na terahash. Zariadenia najnovšej generácie (Bitmain S21 XP, MicroBT M60) dosahujú 13–16 J/TH. Staršie modely s 25+ J/TH sú pri aktuálnej difficulty na hranici rentability. Rozdiel niekoľkých J/TH sa pri kontinuálnej prevádzke premietne do tisícov eur ročne na prevádzkových nákladoch. Viac o ASIC mineroch a ich fungovaní.
2. Cena elektriny (€/kWh)
Dominantná nákladová položka. Pri stroji s príkonom 3,5 kW a ročnej prevádzke (8 760 h) je rozdiel medzi elektrinou za 0,05 € a 0,10 €/kWh rovný 1 533 € ročne — len na jednom zariadení. Preto sa lokácia hostingu stáva strategickým rozhodnutím, nie logistickým detailom.
Ročný náklad na elektrinu = Príkon [kW] × 8 760 h × Cena [€/kWh]
💰 Príklad: 3,5 kW × 8 760 h × 0,075 € = 2 299 €/rok 💰 Príklad: 3,5 kW × 8 760 h × 0,10 € = 3 066 €/rok ⚡ Rozdiel: 767 €/rok na jednom zariadení
❌ Nekontrolovateľné
3. Cena Bitcoinu
Výnosy sú denominované v BTC, náklady v EUR. Pri poklese BTC o 30 % sa návratnosť predlžuje o 40–60 %. Pri raste o 30 % sa skracuje o 25–35 %. Model, ktorý predpokladá konkrétnu cenu BTC, nie je investičný plán.
4. Network difficulty
Rastie s pripájaním nových zariadení, klesá pri kapitulácii menej efektívnych. Od novembra 2025 je možné pozorovať mierne zníženie, čo naznačuje odchod zastaraných strojov zo siete — historicky priaznivý signál pre zostávajúcich ťažiarov.
Skutočné bojisko je medzi watthodinami, nie medzi terahashmi. Čím nižší energetický náklad na TH/s, tým väčší manévrovací priestor pri poklesoch ceny BTC aj raste difficulty. — EZ Blockchain, Beyond the ASIC Arms Race (2025)
Chcete vedieť, aká je návratnosť pre váš konkrétny rozpočet a prístup k elektrine? Minero.sk ponúka bezplatnú individuálnu kalkuláciu s pesimistickým, realistickým a optimistickým scenárom.
