Pred pár dňami skončilo dôležité zasadnutie Federálnej rezervnej banky (FED). Z uznesenia vyplýva, že nebudú svoju doterajšiu monetárnu politiku nijako meniť. Môžeme teda ešte nejakú dobu počítať s tým, že úrokové sadzby budú takmer nulové. Okrem toho FED uskutočňuje nákupy na voľnom trhu v objeme 120 miliárd dolárov mesačne.
Malá čiastka to rozhodne nie je, takže spomínaná centrálna banka pomerne dosť zasahuje do trhu. Nie je to tak dávno, čo predseda Federálnej rezervnej banky vyzýval, aby si niektorí vrcholní predstavitelia inštitúcie dávali pozor, čo verejne proklamujú. Niektorých to evidentne nezaujíma, pretože napríklad dallaský predseda Federálnej rezervnej banky Robert Kaplan dal do budúcna jasné avízo.
Nákupy sa znižovať nebudú
Podiel nezamestnaných v USA.
Robert Kaplan proklamoval, že FED určite nezníži objem nákupov na voľnom trhu, kým nebudú makroekonomické dáta priaznivé. Podľa neho je potrebné, aby kríza vyplývajúca z pandémie Covidu nadobro odišla. Okrem toho je vraj aj dôležitým indikátorom, koľko ľudí je momentálne nakazených a hospitalizovaných.
Ďalej je podľa neho veľmi dôležité, aby začala klesať nezamestnanosť, ktorá sa podľa posledných údajov drží na 7 %. V podstate uvedené číslo už nejaký čas stagnuje, čo určite nie je pre americkú ekonomiku priaznivé. Možno teda skutočne očakávať, že FED s politikou „uťahovania” asi len tak nezačne, pokiaľ nebude miera nezamestnanosti minimálne pod 4 – 3 %.
Dlhodobá inflácia v USA.
Ešte pripomenul, že ich inflačný cieľ sú 2 %. Aktuálne je v Spojených štátoch inflácia dosť nízka, čo je samozrejme veľký strašiak pre každú ekonomiku, ktorá je postavená na expanzii dlhu. Bez inflácie nie je možné, aby dochádzalo k postupnej amortizácii dlhu, takže neexistuje ani záujem naďalej si vypožičiavať.
Nikto sa tým veľmi nechváli, ale Spojené štáty potrebujú priemernú ročnú infláciu aspoň vo výške 2 %. Inak môžu mať veľký problém. Bez miernej inflácie nemôže ich ekonomika normálne fungovať.
Na záver
Sledovať politiku Federálnej rezervnej banky je nesmierne dôležité a hlavne občas niektorý z vysokých predstaviteľov tejto inštitúcie prezradí nejakú zaujímavú informáciu. Všeobecne sa očakáva, že FED začne uťahovať skrutky najskôr v druhej polovici tohto roka. Ak však neprídu priaznivé makroekonomické dáta, je dosť možné, že budú zasahovať aj počas roka 2022.
Ťažko však povedať, ako dlho dokážu všetko zachraňovať. Čím viac nástroje monetárnej politiky používajú, tým menší efekt následne na trhy môžu mať. Problém však je, že tá pomyselná hranica je neznáma a asi aj nezistiteľná. Bohužiaľ, dnešná doba je dosť zvláštna a vlastne sme také pokusné králiky, pretože nikto nevie, ako to nakoniec skončí.
Mohlo by vás tiež zaujímať:
ANALÝZA – Zasadnutie FEDu je za nami, zlato a akcie spočiatku zareagovali negatívne
Táto analýza je len orientačná a neslúži ako odporúčanie na kúpu alebo predaj. Situácia na trhu sa kedykoľvek môže zmeniť. Špekulatívne obchody na kapitálových trhoch sú veľmi rizikové!
