- Bitcoin je podľa Henrika Zeberga príkladom najjasnejšej finančnej bubliny v súčasnosti.
- Makroekonomické ukazovatele dosahujú extrémne hodnoty.
- Hoci Zeberg uznáva revolučnú technológiu, varuje pred masívnym prepadom trhu.
Bitcoin sa podľa známeho ekonóma Henrika Zeberga stal najvýraznejším príkladom finančnej bubliny v dnešnej ekonomike. Ako informoval magazín Finbold, Zeberg vo svojom príspevku na platforme X prirovnal aktuálnu situáciu k minulým špekulatívnym mániám, ktoré boli poháňané prelomovými technológiami, ako bola parná technológia či dot-com bublina.
Finančná bublina na obzore?
Zeberg upozorňuje na jeden z najdôležitejších makroekonomických ukazovateľov – pomer trhovej kapitalizácie k HDP (Market Cap to GDP). Aktuálne dosahuje hodnotu 213 %, alebo až 226 %, keď do výpočtu zahrnieme aj kryptomeny. Takto vysoké čísla sú podľa neho typickým znakom extrémneho nadhodnotenia trhu.
Ekonomické prostredie po roku 2008, poznačené politikou lacných peňazí, podľa Zeberga ešte viac podnietilo špekulatívne správanie investorov. Tvrdí, že aj keď technológia, na ktorej kryptomeny stoja, má revolučný potenciál, samotný rast cien nie je odrazom jej hodnoty, ale skôr iracionálneho nadšenia.
#Crypto and #Bitcoin are the very definition of this Financial Bubble.
Market Cap to GDP is at 213% (226% if Crypto is included).
Just like in all Bubbles, new Technology is the driver of the speculation. This time around, the easy-money polices since 2008, has further fueled… pic.twitter.com/fJpondXGVQ
— Henrik Zeberg (@HenrikZeberg) July 30, 2025
Aj keby bol Bitcoin aktuálne v bubline, nejde o nič nezvyčajné. Každá prelomová technológia od parných strojov po internet čelila na začiatku bublinám. Tie síce praskli, ale po nich nasledovala konsolidácia a dlhodobý rast. Preto aj prípadná korekcia Bitcoinu nemusí byť z dlhodobého hľadiska negatívna, ale prirodzená fáza vývoja.

Zarábaj aj ty na raste kryptomien.
Začni ich nakupovať na Bitmarkets a získaj 100 dolárový vstupný bonus.
Bitcoin môže byť blízko vrcholu
Bitcoin sa v čase Zebergovho vyjadrenia obchoduje tesne pod hranicou 115 000 dolárov, pričom krátko predtým dosiahol svoje historické maximum nad 123 000 dolárov, ukazujú údaje TradingView. Napriek tomu, že ekonóm neoznačuje aktuálnu cenu za definitívny vrchol, upozorňuje, že technické ukazovatele poukazujú na slabnúci trend.
Na základe svojej analýzy, ktorá zahŕňa formáciu rozširujúceho sa trojuholníka a signály ako index relatívnej sily (RSI), Zeberg predpokladá možný lokálny vrchol a následný väčší pokles. Tieto signály sú viditeľné na týždenných aj mesačných grafoch, čo podľa neho naznačuje vytváranie viacročného maxima.
Záverom Zeberg uvádza, že hoci rast kryptomien môže pokračovať ešte krátkodobo, dlhodobý výhľad je nepriaznivý. Dokonca predpokladá, že trh by mohol najprv zaznamenať nové maximá, ale následne dôjde k dramatickému prepadu, ktorý by mohol vyústiť do najhoršej recesie v modernej histórii.
Ak sa viac zaujímate o Bitcoin, odporúčame vám pozrieť sa aj na nasledujúce video: