- USA v máji sprísnili exportné pravidlá pre pokročilé AI čipy kvôli obavám z úniku technológie Blackwell do Číny.
- Nvidia znížila počet schválených čínskych odberateľov na polovicu a zároveň vydala dlhopisy za 25 miliárd dolárov
- Veľké banky vrátane Citi potvrdzujú Buy odporúčania a poukazujú na silný dopyt po AI čipoch aj napriek konkurencii Google TPU.
Nvidia sa v posledných týždňoch ocitá pod tlakom sprísnených exportných pravidiel USA, ktoré obmedzujú predaj pokročilých AI čipov do Číny. Napriek regulačným prekážkam a rastúcej konkurencii zo strany Google zostáva dopyt po jej produktoch silný, čo potvrdzujú aj analytici veľkých bánk vo svojich najnovších odporúčaniach pre investorov na akciovom trhu.
Sprísnené pravidlá exportu ohrozujú predaj do Číny
Americké ministerstvo obchodu v máji vydalo usmernenie, ktoré sprísňuje exportné pravidlá pre pokročilé AI čipy. Dôvodom sú obavy, že procesory Blackwell od spoločnosti Nvidia by mohli obísť sankcie a dostať sa do Číny cez dcérske spoločnosti v tretích krajinách, ako je napríklad Malajzia. Táto obava odráža širšie geopolitické napätie medzi Washingtonom a Pekingom v oblasti pokročilých technológií, kde AI čipy predstavujú strategicky citlivú komoditu.
Nvidia v reakcii na tlak amerických regulátorov znížila počet schválených čínskych odberateľov na polovicu, čím výrazne zúžila okruh zákazníkov, ktorí smú jej čipy legálne nakupovať na čínskom trhu. Tento krok znižuje potenciálne riziko sankcií voči spoločnosti, no zároveň obmedzuje jej prístup k jednému z najväčších svetových trhov s výpočtovou technikou. Analytici sledujú, ako sa tieto obmedzenia premietnu do budúcich tržieb firmy, keďže Čína dlhodobo patrila medzi kľúčové regióny dopytu po vysokovýkonných čipoch pre umelú inteligenciu.
Výnos Nvidia. Zdroj: companiesmarketcap.com
Akcie Nvidia môžete nakupovať na XTB už dnes. Navyše každý nový klient XTB, ktorý pri založení reálneho účtu zadá odporúčací kód KRYPTOMAGAZINSK a po registrácii vloží aspoň 20 €, bude mať možnosť vybrať si akciu, ktorá bude pripísaná na jeho účet. Akcia platí do 31.7.2026.
Nvidia napriek regulácii láka investorov nízkym ocenením
Akcie spoločnosti Nvidia sa aktuálne obchodujú pri forward P/E ukazovateli okolo 19 až 21, čo predstavuje najnižšiu úroveň ocenenia za viac ako desaťročie. Toto číslo je pozoruhodné najmä preto, že rast tržieb a expozícia voči umelej inteligencii zostávajú hlavnými faktormi, ktoré priťahujú záujem investorov.
Nízke ocenenie v kombinácii so silným rastom môže signalizovať, že trh momentálne podceňuje budúci potenciál firmy, alebo naopak zohľadňuje zvýšenú neistotu spôsobenú reguláciou. Spoločnosť zároveň potvrdila plán vracať 50 % ročného voľného cash flow akcionárom a udržať hrubú maržu na úrovni približne 75 %, čo naznačuje stabilnú ziskovosť aj v náročnejšom regulačnom prostredí.
Akcie Nvidia. Zdroj: tradingview.com
Nvidia tiež oznámila vydanie dlhopisov v hodnote 25 miliárd dolárov, ktoré jej majú poskytnúť dodatočnú finančnú flexibilitu. Táto emisia bola súčasťou širšej vlny podnikových dlhopisov v objeme 75 miliárd dolárov, na ktorej sa okrem Nvidia podieľali aj SpaceX a Amazon. Trh s investičnými dlhopismi mal podľa dostupných správ problém absorbovať takýto objem ponuky, keďže viaceré firmy súčasne zvyšujú zadlženie na financovanie rozsiahlej AI infraštruktúry.
Takýto súbežný nárast emisií naznačuje, že veľkí technologickí hráči čoraz viac spoliehajú na dlhový kapitál popri vlastných hotovostných rezervách, aby dokázali financovať výstavbu dátových centier a nákup výpočtového výkonu potrebného pre ďalší rozvoj umelej inteligencie. Pre Nvidia to zároveň znamená, že aj napriek silnej ziskovosti považuje manažment za výhodné diverzifikovať zdroje financovania a udržať si dostatočnú likviditu pre prípad výraznejších výkyvov na trhu.
Konkurencia rastie, dopyt po AI čipoch však neslabne
Google čoraz intenzívnejšie tlačí svoje vlastné čipy TPU do takzvaných neocloud spoločností, ktoré si bežne prenajímajú grafické procesory od Nvidia. Google argumentuje väčšou stabilitou TPU čipov a jednoduchšou sieťovou architektúrou. Niektorí zákazníci pritom hlásia problémy s nasadením systémov Grace Blackwell aj pripravovaného Vera Rubin, čo môže dočasne oslabiť pozíciu Nvidia u časti klientov.
Dopyt po AI čipoch zostáva silný aj napriek tomu, že časť investorov v poslednom období presúva kapitál smerom k akciám výrobcov pamäťových čipov. Aktuálna dynamika ponuky a dopytu na trhu s AI hardvérom podľa dostupných analýz naďalej favorizuje práve Nvidia, čo potvrdzuje jej dlhodobo dominantné postavenie v segmente výpočtovej techniky pre umelú inteligenciu.
TIP S kódom KRYPTOMAGAZINSK po vklade 20 € získate akciu na XTB.
Kde obchodovať akcie Nvidia
Investori, ktorí chcú akcie Nvidia priamo nakúpiť, môžu využiť platformu XTB. Tá umožňuje obchodovať akcie do 100 000 eur mesačne bez poplatku, čo z nej robí zaujímavú voľbu pre bežných aj skúsenejších investorov.
Akcie a ETF bez poplatkov na XTB. Zdroj: xtb.com
XTB navyše aktuálne beží s kampaňou s názvom Akcia pre nový začiatok. Každý nový klient, ktorý si pri zakladaní reálneho účtu zadá odporúčací kód KRYPTOMAGAZINSK a po registrácii vloží aspoň 20 eur, získa možnosť vybrať si akciu, ktorá mu bude pripísaná priamo na účet. Táto ponuka platí do 31.7.2026, preto sa oplatí registráciu neodkladať.
