- NBS upozorňuje, že finančný cyklus na Slovensku sa oživuje, no neistota nezmizla.
- Úvery aj ceny bytov opäť rastú, banky však zatiaľ držia riziká pod kontrolou.
- Otázkou zostáva, či ide o zdravý návrat k normálu, alebo len o ticho pred búrkou.
NBS hovorí o postupnom oživení, no medzi riadkami priznáva neistotu. Úvery na Slovensku znovu rastú, ceny bytov sa zdvíhajú a banky vykazujú stabilitu, no centrálna banka zároveň upozorňuje, že pokojná situácia nemusí trvať večne.
Finančný cyklus sa síce zotavuje bez známok prehrievania, no vonkajšie riziká, geopolitické napätie a slabší ekonomický sentiment vytvárajú napäté pozadie. Otázka preto znie: Sledujeme zdravý návrat k normálu, alebo ticho pred búrkou?
Úvery sa vracajú: NBS sleduje, či to nezašlo priďaleko
Podľa decembrového komentára NBS sa finančný cyklus na Slovensku postupne zotavuje, no bez známok prehrievania. Hlavným motorom sú úvery, ktorým pomohli klesajúce úrokové sadzby a lepšia nálada na realitnom trhu.
Ľudia aj firmy si opäť požičiavajú viac než v predchádzajúcich štvrťrokoch.
Centrálna banka však zdôrazňuje, že rast zatiaľ zostáva v rozumných medziach. Zadlženosť súkromného sektora sa po útlme vrátila na úroveň okolo 60 % HDP, čo podľa NBS zodpovedá ekonomickým základom. Zároveň platí, že nové úvery nevykazujú zvýšené riziko a kvalita portfólií sa nezhoršuje.
Ceny bytov rastú. NBS však hovorí: Pozor na tempo
S oživením úverov sa opäť zdvihli ceny nehnuteľností. Rast však už nie je taký prudký ako na začiatku roka. Trh sa podľa NBS skôr stabilizuje, než aby sa dostával do bubliny. Dôležitý signál: Podiel hypoték na hranici regulačných limitov klesá a zlyhané úvery sa držia blízko historických miním.
To znamená, že ľudia si síce požičiavajú viac, no stále v súlade so svojimi príjmami. Banky pritom zostávajú opatrné a nepoľavujú zo štandardov. Aj preto centrálna banka nevidí dôvod zasahovať do nastavenia pravidiel.
NBS varuje: Svet je nepokojný a neistota pretrváva
Kľúčové slovo celej správy je opatrnosť. NBS otvorene priznáva, že hoci domáci trh vyzerá stabilne, vonkajšie riziká nezmizli.
Ide najmä o geopolitické napätie, hrozbu návratu obchodných bariér a tlak na verejné financie. Pridáva sa aj domáca výzva v podobe konsolidácie rozpočtov a slabín slovenskej ekonomiky.
Aj preto centrálna banka nemení proticyklický kapitálový vankúš. Doslova uvádza:
„Pri nastúpenom trende zotavovania finančného cyklu sa nateraz neobjavujú riziká, ktoré by si vyžadovali úpravu proticyklického kapitálového vankúša.”
Banky majú podľa NBS dostatok kapitálu na to, aby zvládli aj horšie scenáre.
Nechajte peniaze pracovať za vás.
Investujte a premeňte svoje obavy na príležitosť.
Ticho pred búrkou, alebo len návrat k normálu?
Správa NBS vysiela dvojitý signál. Na jednej strane dobré správy:
- stabilné banky,
- zdravé úvery,
- kontrolovaný rast.
Na druhej strane varovanie:
- Svet je neistý a situácia sa môže rýchlo zmeniť.
- Oživenie má pokračovať, no pomalším tempom.
Či ide o ticho pred búrkou, alebo len o opatrný návrat k rovnováhe, ukážu najbližšie mesiace. Isté je jedno: NBS zostáva v strehu – a trh by mal tiež.
