- September patrí historicky medzi najslabšie mesiace pre akcie aj dlhopisy.
- Bloomberg uvádza, že S&P 500 v septembri klesol štrnásťkrát od roku 1994.
- Odborníci odporúčajú opatrnosť, pretože volatilita trhov môže ešte stúpnuť.
Fed, sadzby a akciový trh
Ak septembrové údaje o nezamestnanosti a tvorbe nových pracovných miest ukážu slabší trh práce, zvýši sa pravdepodobnosť zníženia sadzieb. Tento krok by mohol spôsobiť nárast výnosov dlhopisov s najdlhšou splatnosťou, podobne ako vlani.
Pre akcie to môže byť dvojsečná zbraň. Rýchly výpredaj dlhopisov často vedie k oslabeným akciovým trhom. Na druhej strane, ak Fed začne znižovať sadzby a ekonomika ostane relatívne silná, môžu investori vnímať situáciu pozitívne.
Ekonóm odporúča opatrnosť
Hlavný ekonóm upozorňuje, že hoci je pokles cien dlhopisov zatiaľ miernejší než v rokoch 2022 a 2023, investori by mali byť pripravení na vyššiu volatilitu. „Vyhýbame sa dlhopisom s najdlhšou splatnosťou. Riziko ďalšieho výpredaja je stále vysoké,” uvádza.
Podľa analytikov sa budúci vývoj bude odvíjať najmä od rozhodnutí Fedu, fiškálnej politiky USA a globálnych inflačných tlakov. September tak môže zostať mesiacom neistoty – a to nielen pre akcie, ale aj pre dlhopisy.
