- Vysoké valuácie akcií, odtrhnutie od fundamentov a riziko negatívnych výnosov na S&P 500.
- Slabnúci trh práce a rast nezamestnanosti signalizujú oslabenie hospodárstva.
- Riziká na trhu bývania s hodnotou 48 biliónov dolárov môžu oslabiť dôveru spotrebiteľov.
Kríza na finančných trhoch sa podľa uznávaného ekonóma Davida Rosenberga stáva čoraz zreteľnejšou. Ako informuje magazín Finbold, Rosenberg, ktorý správne predpovedal aj recesiu v roku 2008, dnes varuje pred „gigantickou cenovou bublinou”. Napriek tomu, že index S&P 500 nedávno dosiahol nové maximá a od začiatku roka vzrástol o viac než 12 %, podľa neho ide o neudržateľný trend.
Akciový trh je tretí najdrahší v histórii
Ekonóm podľa správy Business Insider poukazuje na to, že investorov ovládla eufória, ktorá už nereflektuje reálne ekonomické fundamenty. Index je podľa jeho výpočtov extrémne nadhodnotený, pričom ukazovateľ Shiller P/E sa pohybuje na úrovni približne 37,5 – tretej najvyššej v histórii. Historické skúsenosti pritom ukazujú, že podobné valuácie zvykli predchádzať negatívnym výnosom.
Podľa Rosenberga sa na obzore objavujú jasné varovné signály. Počet žiadostí o podporu v nezamestnanosti v USA vzrástol na 263 000, čo prekonalo očakávania analytikov a naznačuje spomaľovanie trhu práce. Za posledné štyri mesiace vzniklo v priemere menej než 100 000 nových pracovných miest mesačne, pričom revidované údaje odhalili takmer o milión pracovných pozícií menej, ako sa pôvodne predpokladalo.
Akciový trh je tretí najdrahší v histórii. Zdroj: rosenbergresearch.com
Tieto ukazovatele podkopávajú stabilitu trhu a podporujú Rosenbergovo presvedčenie, že americké hospodárstvo sa nachádza na prahu recesie. Vysoké valuácie akcií spolu s klesajúcou zamestnanosťou tvoria nebezpečnú kombináciu, ktorá môže vyústiť do negatívnych výnosov na burze.
Už sa viac neboj o svoje peniaze.
Investuj a premeň svoje obavy na príležitosť.
Kríza bývania a riziko pre spotrebiteľov
Rosenberg zároveň poukázal na nebezpečenstvo v realitnom sektore. Hodnota amerického bývania dosahuje približne 48 biliónov dolárov, čo je viac než dvojnásobok úrovne spred finančnej krízy v roku 2008. Podľa jeho slov môže pokles cien domov spustiť efekt negatívneho bohatstva, ktorý oslabí dôveru spotrebiteľov a zníži ich výdavky.
Kríza z roku 2008. Zdroj: tradingview.com
Takýto scenár by mohol ešte viac prehĺbiť už teraz krehkú situáciu. Investori by preto podľa Rosenberga mali pristupovať k súčasným maximám indexov s veľkou obozretnosťou.
Tak ako kríza v roku 2008, aj aktuálne varovania Davida Rosenberga pred cenovou bublinou na amerických trhoch môžu mať výrazný dopad na Európu. Európske burzy sú úzko prepojené s Wall Street, a preto pokles S&P 500 môže spustiť reťazovú reakciu aj na kontinente.
Slabnúci americký dopyt by ovplyvnil exportne orientované krajiny, vrátane Nemecka, čo by spomalilo rast celej eurozóny. Ďalším rizikom je tlak na bankový sektor, ktorý je citlivý na volatilitu trhov a pokles hodnoty aktív. Spotrebitelia v Európe by mohli čeliť oslabenej dôvere, obmedzeným investíciám a rastúcej nezamestnanosti.
Ak sa viac zaujímate o akcie, odporúčame vám pozrieť sa aj na nasledujúce video:
