- Americké akcie dosiahli rekordné ocenenia, podobné dobe Dotcom bubliny 2000.
- Všetky hlavné triedy aktív skončili v zisku okrem dlhopisov.
- Technologické giganty dominujú trhom vďaka investíciám do AI.
Rok 2024 sa zapíše ako jedno z najvýnosnejších období pre investorov, predovšetkým na akciových a kryptomenových trhoch. Napriek tomu nebol úspešný pre všetky trhy a triedy aktív. Marek Nemky a Tomáš Vranka z XTB vo svojom videu „Povídání o trzích” zhrnuli kľúčové udalosti a trendy minulého roka pomocou viac ako 20 grafov a ilustrácií. Video však nezostalo iba pri analýze minulosti – venovalo sa tiež tomu, ako môžu udalosti z roku 2024 ovplyvniť aktuálny rok 2025. Úvod roka naznačuje, že aj tento rok investorov čakajú zaujímavé príležitosti aj výzvy. V tomto článku prinášame krátky súhrn tých najzaujímavejších myšlienok, ktoré v programe zazneli.
Kompletný prehľad grafov aj ich komentár nájdete v novej epizóde Povídání o trzích.
Kľúčové trendy na trhoch v roku 2024
Výkonnosť hlavných tried aktív
Jednou z hlavných tém bolo porovnanie výkonnosti rôznych tried aktív. Rok 2024 bol zaujímavý tým, že prakticky všetky hlavné triedy aktív skončili v zisku, s výnimkou dlhodobých amerických dlhopisov. Naopak krátkodobé dlhopisy, komodity, nehnuteľnostné fondy (REITy), akcie malých, stredných i veľkých spoločností, rozvíjajúce sa trhy a dokonca aj Bitcoin priniesli investorom pozitívne výnosy.
Pre porovnanie:
- V roku 2023 boli jedinou stratovou triedou komodity.
- Rok 2022 bol naopak veľmi ťažký, kedy v pluse skončili iba komodity a hotovostné nástroje.
- Na druhej strane v rokoch 2016, 2017 a 2019 rástli prakticky všetky trhy.
Tento dlhodobý pohľad ukazuje, že trhová dynamika sa výrazne líši v závislosti na makroekonomických podmienkach a geopolitických udalostiach.
Prehlaď ziskovosti aktív. Zdroj: Charlie Bilello
Rast amerických akcií a ich ocenenie
Americké akcie zaznamenali v roku 2024 výrazný rast, čo spôsobilo, že ich ocenenie dosiahlo najvyššiu úroveň od doby Dotcom bubliny na prelome tisícročia. To môže predstavovať krátkodobé riziko, pretože historicky sa trhy s vysokým ocenením stávajú náchylnejšie k poklesom. Pre dlhodobých investorov však pravidelné investovanie zostáva vhodnou stratégiou.
Ocenenie akcií: USA vs. zvyšok sveta
Veľký dôraz je kladený na rozdiel v ocenení medzi americkými akciami a akciami z iných regiónov. Tento rozdiel dosiahol historické maximum, čo naznačuje, že aj keď americké spoločnosti majú často vyššiu ziskovosť a stabilitu, v nasledujúcich rokoch by mohli investične dominovať akcie mimo USA.
História ukazuje, že americké akcie sú z hľadiska výkonnosti na čele prevažne posledných 15 rokov. Pred globálnou finančnou krízou to však nebolo pravidlom – v minulosti často viedli akcie z rozvíjajúcich sa trhov alebo európskej spoločnosti.
Ziskovosť ekonomík. Zdroj: Voroni, Schroders
TIP:Založte si účet na XTB a investujte teraz
Ďalšie zaujímavosti z roku 2024
Rast firemných ziskov a regionálne rozdiely
Video podrobne analyzuje, akým tempom rástli zisky firiem v roku 2024 a s akým vývojom sa počíta tento rok. Diskutovaná je aj otázka, či rast firemných ziskov automaticky znamená rast cien akcií – a naopak.
Zaujímavý je aj regionálny pohľad:
- Nemecké akcie rástli napriek slabému výkonu tamojšej ekonomiky.
- Naopak francúzske akcie zaznamenali pokles.
- Hodnotové akcie by po dekáde slabšej výkonnosti mohli v najbližších rokoch zaujať investorov hľadajúcich stabilitu.
Výber akcií a diverzifikácia
Výber jednotlivých akcií bol v posledných dvoch rokoch mimoriadne náročný. Hlavným dôvodom je extrémna koncentrácia na trhu – 10 najväčších amerických spoločností malo v roku 2024 rekordnú váhu v indexe S&P 500. To kladie zvýšené nároky na diverzifikáciu a voľbu správnych investičných stratégií.
Pohľad na jednotlivé spoločnosti
Z Magnificent 7 (najväčších amerických technologických gigantov) neprekonala vlani index S&P 500 iba jedna z nich, čo potvrdzuje už spomínanú extrémnu koncentráciu. Môže ale big tech v tejto dominancii pokračovať?
Analýza sa zameriava aj na rolu spoločností Nvidia a Apple v raste indexu. Veľkou témou sú kapitálové investície technologických firiem do umelej inteligencie a ich vplyv na budúcu ziskovosť. Firmy ako Google, Microsoft alebo Amazon plánujú v tejto oblasti rekordné výdavky, čo môže ovplyvniť ich výkonnosť v nasledujúcich rokoch.
Čo očakávať v nasledujúcich mesiacoch?
Rok 2024 priniesol množstvo zaujímavých príležitostí aj výziev. Hoci ocenenie niektorých trhov, najmä v USA, zostáva vysoké, pravidelné investovanie do diverzifikovaného portfólia sa stále javí ako najlepšia dlhodobá stratégia.
Na rok 2025 možno očakávať:
- Možnú zmenu v regionálnej výkonnosti – väčšia šanca pre akcie mimo USA.
- Rastúci vplyv investícií do nových technológií, najmä umelej inteligencie.
- Význam diverzifikácie a správnej voľby tried aktív.
Finančné trhy však v minulosti mnohokrát investorov prekvapili svojou nepredvídateľnosťou. Vzhľadom na nástup nového amerického prezidenta do úradu toto platí pre rok 2025 dvojnásobne.
Pokiaľ chcete byť na rok 2025 naozaj pripravení, celý aktuálny diel Povídání o trzích, ktorý ponúka komplexný prehľad trhového vývoja a prognóz, nájdete na: https://sk.xtb.com/povidani-o-trzich
