Centrálne banky vyspelých ekonomík sveta už vyše roka posúvajú svoje úrokové sadzby na stále vyššiu úroveň. Bojovať s infláciou sa im síce darí, no jej úroveň je aj naďalej príliš vysoká. Prísna politika Federálneho rezervného systému (FED) aj Európskej centrálnej banky (ECB) má však nečakaný účinok. Tie najväčšie firmy na svete, vďaka vysokým úrokovým sadzbám práve bohatnú.
Tie najväčšie, najstabilnejšie a najbezpečnejšie svetové spoločnosti, ktoré sa tešia slušným ziskom už dlhodobo, sú voči vysokým úrokovým sadzbám nie len imúnne, ale dokonca na nich slušne zarábajú.
Reštriktívna politika centrálnej banky sa míňa svojim účinkom v prípade tých najväčších hráčov na svetovom trhu, ako upozornil Wall Street Journal.
Veľké spoločnosti využili jedinečnú šancu a v časoch pandémie si požičali kapitál na dlhopisovom trhu. Zafixovali si v tom čase nízku úrokovú sadzbu na dlhodobý horizont. Hoci náklady na pôžičky počas posledného roka výrazne stúpli, ich dlhodobých záväzkov sa to zatiaľ vôbec netýka. To sa zmení až v prípade konca fixácie.
Naopak hotovosť, ktorú držia veľkí hráči na bankových účtoch im začala lepšie zarábať. Úroky stúpli nie len na úveroch, ale rovnako aj na vkladoch. Veľké spoločnosti, ktoré majú v aktívach hotovosť vo vysokej hodnote, dosahujú mimoriadne zisky len tým, že svoj kapitál držia v banke.
Šikovný investor, ktorý si požičal za nízky úrok s dlhodobo výhodnou fixáciu a prostriedky uložil v banke, je v súčasnosti úspešne v pluse.
Tento fakt komplikuje situáciu aj centrálnym bankám, ktoré sa zo všetkých síl snažia dostať infláciu do cieľovej dvojpercentnej úrovne. Spoločnosti, ktoré v súčasnosti na úrokoch zarábajú, si môžu dovoliť vyššie investície, viac zamestnancov, vyššie mzdové náklady a tým prilievajú olej do ohňa. Ekonomika rastie a inflácia neklesá.
Vyznáš sa v kryptomenách? Vieš, ktoré altcoiny máš nakupovať? Vieš, ako si máš rozdeliť portfólio? Nie? Tak neváhaj a vyber si jedno z našich členstiev na Trader 2.0!
Vysoké úrokové sadzby nemôžu ohroziť Microsoft
Big-tech spoločnosť Microsoft je víťazom v období vysokých úrokových sadzieb. Druhá najhodnotnejšia spoločnosť na svete má vo svojom portfóliu viac hotovosti a krátkodobých investícií ako dlhu. Takže ju vysoké úrokové sadzby nemôžu nikdy ohroziť. Práve naopak, čím budú sadzby vyššie, tým viac technologický gigant na svojom majetku zarobí.
Môžeme si na grafe nižšie všimnúť, ako úrokové náklady počas posledných rokov spoločnosť Microsoft minimalizovala. Zatiaľ čo jej úrokové príjmy extrémne vzrástli, balík hotovosti v banke spoločnosti priniesol slušné úrokové výnosy.
Microsoft. Úrokové výdavky a úrokové príjmy. Zdroj: S&P Capital IQ
Výpočty Andrewa Lapthorna, vedúceho kvantitatívneho výskumu v Société Générale ukazujú, že TOP 10 % z najväčších spoločností Indexu S&P 500 v súčasnosti spláca na svojich záväzkoch úroky na úrovni miním z obdobia pandémie. Zatiaľ čo 50 % zvyšných spoločností z indexu sa už trápi s úrokmi, ktoré dosahujú najvyššiu úroveň za posledných 10 rokov.
Prečítajte si aj: Výsledky inflácie v USA šokovali trhy. Takýto skok nikto nečakal
