- Analýza výkonnosti amerického akciového indexu S&P 500 za posledných 100 rokov.
- Vplyv investičného horizontu a kombinácie akcií s dlhopismi na očakávané výnosy a riziko.
- Aktuálne ocenenie akcií, očakávané budúce výnosy a odporúčania pre dlhodobých investorov.
Súčasná situácia
V auguste 2025 sa americké akcie obchodujú blízko historických maxím na úrovni 27,4-násobku zisku (24,4-násobku očakávaného zisku). Ide o historicky vysoké ocenenie.
Ohodnotenie akcií. Zdroj: bloomberg.com
V minulosti, keď boli akcie takto drahé, následné výnosy boli zvyčajne nižšie – okolo 1-2 % ročne. Veľké investičné banky majú podobné očakávania:
- Goldman Sachs prognózuje rast okolo 3 % ročne
- JP Morgan očakáva výnosy okolo 6,7 % ročne v horizonte 10-15 rokov
O budúcnosti nemožno mať istotu, ale história naznačuje, že tieto očakávania nie sú prehnané.
Záver
Pre dlhodobých investorov sa v podstate nič nemení – najlepšou stratégiou je pravidelné dlhodobé investovanie. Aj keď nastane slabšie obdobie, nasledujúce roky sú často nadpriemerné. Americké akcie v minulosti prinášali výnosy okolo 10 % ročne a je možné, že podobné výsledky dosiahnu aj v budúcnosti. Nikto však nemá krištáľovú guľu a investori by mali byť vždy pripravení na možný negatívny scenár.
Ak sa chcete o tejto téme dozvedieť viac, Tomáš Vranka z XTB pripravil sériu vzdelávacích videí, ktoré sa týmito otázkami podrobne zaoberajú. Celý zoznam videí nájdete priamo na YouTube kanáli XTB.
Sekcia videí od XTB. Zdroj: youtube.com/xtb
Finančné rozdielové zmluvy sú zložité nástroje a sú spojené s vysokým rizikom rýchlych finančných strát v dôsledku pákového efektu. Na 71 % účtov retailových investorov dochádza k finančným stratám pri obchodovaní s finančnými rozdielovými zmluvami u tohto poskytovateľa. Mali by ste zvážiť, či chápete, ako finančné rozdielové zmluvy fungujú, a či si môžete dovoliť podstúpiť vysoké riziko, že utrpíte finančné straty.
Ak sa viac zaujímate o investovanie, odporúčame vám pozrieť sa aj na nasledujúce video:
