Z môjho včerajšieho príspevku ste sa dozvedeli, že došlo k veľmi masívnemu prepadu výstupu ekonomiky v Spojených štátoch a Nemecku. Avšak aj napriek tomu to bolo US akciovým indexom S&P 500 a Nasdaq vcelku jedno. K nejakému malému dropu síce došlo, ale to by som ani neprisudzoval vplyvu tej správy.

Najviac podivné na tom je, že trhy pár hodín po zverejnení tejto správy začali pumpovať, čo naozaj nechápem. Je to ukážka toho, že to číslo 32,9 % (záporný rast) je teraz pre investorov absolútne bezobsažné číslo. Očakával by som, že sa trhy aspoň o 10 % vylejú, ale ony namiesto toho sú zase na ATH.

Aktuálna situácia na 4H TF indexe Nasdaq (Futures)

Ako som v poslednej analýze predpokladal, trh s futures na Nasdaq urobil akurát vyššiu low a zase pokračuje v expanzii. Stále platí, že tu máme isté zaváhanie, pretože pre trh bol očividne problém prekonať S/R level 11 061 bodov, kde máme dva vrcholy. Ale uptrendová štruktúra aj naďalej drží a zatiaľ nie je dôvod obávať sa čohokoľvek.

Pokles skončil na úrovni 10 315 bodov, kade prechádza aj trendová čiara. Po odraze nasledoval rast k S/R levelu 10 730 bodov a neskôr nasledoval odraz up od S/R levelu 10 498 bodov. K odrazu došlo pár hodín po zverejnení dát a zhodnotenie predstavovalo skoro 4 %. Trh ide jednoznačne otestovať ATH hladinu a zrejme aj pokračovať v expanzii.

Aktuálna situácia na 4H TF indexe S&P 500 (Futures)

Na S&P 500 sme krátkodobo mali akési zaváhanie a potom niekoľko týždňov trvalo, kým sa ten prepad zmazal. Lokálne high je pod S/R levelom 3 306 bodov, kde začal niekoľkodňový pokles, ale len po zakreslenú trendovú čiaru. Trh síce niekoľko dní rastie, ale zatiaľ sa lokálne high pokoriť nepodarilo a naďalej pretrváva, že je S&P 500 oveľa slabší ako Nasdaq.

Avšak, aj tak je asi „rozumnejšie“ počítať s tým, že sa trhu podarí lokálne high prekonať a pokračovať k svojmu historickému maximu z tohtoročného februára. Od ATH hladiny sme nejakých 4,3 %, ale vzhľadom k slabšej dynamike trhu to môže trvať niekoľko týždňov. Keď sa pozriete na objemy, je zreteľné, že ten nákupný tlak je relatívne chabý.

Záver

Ako som hovoril v úvode, akciovému trhu je úplne ukradnuté, že sa hrubý domáci produkt v USA prepadol najviac v histórii meraní. Čakal by som, že všetci začnú radšej predávať, aby si zaistili, že budú mať k dispozícii doláre a hlavne, aby svoj kapitál ochránili.

Kto racionálne chce mať pri aktuálnej situácii svoj kapitál v akciách? Zdá sa mi, že nikto racionálne vôbec nepremýšľa a tiahnu to tie pozitívne emócie a očakávania, že všetko bude za tretí kvartál v starých koľajách. Taký drsný prepad v treťom kvartáli síce nebude, ale aj tak to bude mať ďaleko od ideálneho stavu.

Čo čítať ďalej?

Americká ekonomika sa prepadla za minulý kvartál o 32,9 %!

Táto analýza je len orientačná a neslúži ako odporúčanie na kúpu alebo predaj. Situácia na trhu sa kedykoľvek môže zmeniť. Špekulatívne obchody na kapitálových trhoch sú veľmi rizikové!!

Preložené z českého originálu, ktorý pre vás pripravil Ing. Jaroslav Jarolím.

The post Analýza akciových indexov Nasdaq a S&P 500 – Akcie rastú aj napriek masívnemu prepadu HDP appeared first on KRYPTOMAGAZIN.

Zdá sa, že nie všade sú takí optimistickí ako v Spojených štátoch amerických. Z Tokia nedávno prišla informácia, že Japonsko predpokladá za tento fiškálny rok pokles hrubého domáceho produktu o neuveriteľných 5,3 %.

Najväčší prepad za posledné dekády

Táto prognóza nie je vôbec optimistická a ťažko povedať z čoho Japonci vychádzajú, keď im vyšla taká regresia. V každom prípade tento očakávaný prepad by znamenal najhorší rok za posledných niekoľko dekád. V nadväznosti na to už japonská vláda pripravuje nový fiškálny stimulačný balíček, ktorý by mal pomôcť domácej ekonomike v obnove.

Očakáva sa však, že výstup ekonomiky sa vráti do normálu až v priebehu 2 – 3 rokov, čo nie je vôbec krátka doba. Vlastne z toho môže vzísť veľmi hlboká kríza, ktorá môže zlikvidovať podstatnú časť podnikateľských zámerov a dokonca aj dlho etablované firmy. Skrátka, nebude nikto celkom v bezpečí.

V súčasnosti má už Japonsko pripravené dva fiškálne balíčky s hodnotou 2,2 bilióna dolárov. Vzhľadom k veľkosti tohto štátu sa mi to na prvý pohľad zdá ako značná suma a som celkom zvedavý, ako sa to v priebehu času osvedčí.

A čo na to Bank of Japan?

Zdroj: tradingeconomics.com

Určite niektorí z vás vedia, že japonská centrálna banka je vari tá najagresívnejšia, čo sa týka kvantitatívneho uvoľňovania (QE). Súvaha Bank of Japan (BoJ) ukazuje, že také FED a ECB sú v relatívnych číslach ešte celkom mierne, čo sa týka ich monetárnej stimulačnej politiky. BoJ v tomto ohľade jednoducho kraľuje a je to známe už niekoľko rokov.

Dokonca to už dávno povýšili na vyšší level, pretože BoJ nakupuje na trhoch akcie súkromných spoločností. Ja si osobne myslím, že toto robí aj FED, ale akurát to nechcú priznať. Avšak o BoJ je táto skutočnosť už celkom dlho známa a ide z toho v konotácii na veľkosť ich súvahy mráz po chrbte.

Jeden môj profesor si z toho robil srandu, že sa možno centrálna banka Japonska snaží vybudovať komunizmus. Japonská ekonomika vo veľkej miere stojí na nohách predovšetkým vďaka „tlačeniu“ peňazí, ktoré sa tlačia do ekonomiky. Zase výborný spôsob, ako vytvoriť mohutnú finančnú bublinu.

Japonci boli aj medzi prvými, ktorí zaviedli negatívne úrokové sadzby (-0,1%). Veľmi zvláštne je, že miera inflácie je podľa aktuálnych dát iba 0,1%. Pri takej agresívnej expanzívnej monetárnej politike absolútne nerozumiem tomu, že je hodnota tak strašne nízko.

Nesmierne zadĺženie

Aj napriek tej veľmi zlej prognóze BoJ nemá v pláne rozširovať svoju aktuálne zavedenú politiku. Všetko teda zostane pri starom, ale aj tak je to už pomerne dlho rozbehnuté na plné obrátky. Japonská centrálna banka by asi mohla zaviesť už len ešte väčšie záporné úrokové sadzby. Ale ja si myslím, že na to nikto nemá v súčasnej dobe odvahu.

Zdroj: tradingeconomics.com

Nesmieme ani zabúdať na to, že japonský verejný dlh je z tzv. rozvinutých moderných krajín najväčší. Momentálne dosahuje vládny dlh voči HDP skoro 240 %. Na lepšiu predstavu uvediem, že Spojené štáty majú necelých 107 %, Eurozóna viac ako 84 % a Čína vyše 50 %. To je celkom solídny kontrast, nemyslíte?

Japonsko je medzi rozvinutými krajinami taká čierna labuť. Neustále počujeme o Taliansku, Grécku a Španielsku a občas o iných štátoch mimo EÚ. Ale, kedy ste naposledy a ako často počuli o tom, že Japonská ekonomika funguje na obrovský dlh?

Ak môžem hovoriť sám za seba, tak som o tomto probléme z médií nikdy nepočul. Vlastne o tom viem iba z univerzity, kde som študoval. Ale aj tam sa tomu venuje pozornosť celkom okrajovo. Pritom je to nepochybne obrovský problém.

Záver

O Japonsku prevláda predstava, že je to zdravá a silná ekonomika, ktorá je poháňaná inováciami v technológiách a silným výskumom. Čo je z veľkej časti pravda, ale zdá sa mi, že už nezaznie to B. A to B je, že táto krajina je extrémne zadĺžená a hrozí jej v období krízy bankrot. A ak k tomu dôjde, tak sa drvivá väčšina ľudí bude hrozne čudovať, ako je to možné. 

Čo čítať ďalej?

Eufória na akciových trhoch vrcholí – Hrozí obrovské nebezpečenstvo?

Preložené z českého originálu, ktorý pre vás pripravil Ing. Jaroslav Jarolím.

The post Japonsko očakáva mohutný prepad výstupu ekonomiky – Aké protiopatrenia pripravuje? appeared first on KRYPTOMAGAZIN.

Včera Federal Open market Comittee (ekvivalent rady SNB) malo zasadnutie, takže tam mali všetci upnutý zrak. Hlavne sa čakalo na to, či zostanú úrokové sadzby nezmenené, či dôjde k ich zníženiu do záporných hodnôt. Nakoniec došlo k tomu, čo sa najviac očakávalo – sadzby zostanú minimálne tento rok ponechané v aktuálnej výške (0 % – 0,25 %).

Výhľad FEDu

Podľa výhľadu zo strany FEDu by už budúci rok malo dôjsť k navýšeniu na 1,6 % a v roku 2022 by to malo byť okolo 2 %. Z toho môžeme implikovať, že J. Powell a ďalší nie sú práve optimistickí, čo sa týka ekonomického vývoja krajiny. Veľmi dlho chcú nechať úrokové sadzby uzemnené a mne osobne sa to veľmi nepáči. Pre dolár to znamená, že bude skôr oslabovať.

Aktuálna situácia na 4H TF indexe S & P 500 (Futures)

Vzhľadom k tomu, že tento príspevok nie je o technickej analýze, tak len v stručnosti. Kurz v závislosti od nových informácií zareagoval okamžite prepadom, čo malo za následok prerazenie zakreslenej krátkodobej trendovky. To samo o sebe z technického hľadiska logicky vyvolalo ďalšiu vlnu predajov, a potom to už ide samo.

Je dosť pravdepodobné, že veľká časť investorov a špekulantov kalkulovala s tým, že Powell ustúpi a nakoniec budú zavedené aj mierne záporné úrokové sadzby. Dostál svojmu slovu a to sa množstvu ľudí v administratíve Donalda Trumpa nebude páčiť.

Ale tu pozor, demokrati z Demokratickej strany už celkom dlho presadzujú záporné úrokové sadzby v rámci „New Monetary Economy“. Nikdy som žiadne podrobnosti o tejto „teórii“ ešte nevidel, ale znie to ako jedna veľká blamáž.

Optimizmus sa vytráca

Hneď ako boli k dispozícii nové dáta o vývoji nezamestnanosti, tak v kontraste s prognózou vyšli vcelku dobre, čo veľa investorov považovalo za signál k nákupu. V konotácii na to rástol optimizmus, ktorý sa ale vďaka FEDu definitívne rozplýva.

Očakáva sa, že dôjde za celý fiškálny rok k poklesu hrubého domáceho produktu až o 6,5 %. Takýto záporný rast vôbec nepamätám, ale asi som ešte pomerne mladý a možno uvidím v budúcnosti aj horšie výstupy ekonomík.

Na druhej strane je FED optimistický ohľadom výstupu v rokoch 2021 a 2022. V prvom spomínanom roku by mala ekonomika Spojených štátov vzrásť až o 5 % a ten ďalší rok o 3,5 %. Aby som pravdu povedal, tak to je extrémne pozitívny odhad a veľmi neverím tomu, že sa stane skutočnosťou.

Nezamestnanosť je na tento rok predikovaná na 9,3 %, ale už v roku 2022 sa počíta s poklesom na 5,5 %. Zase, celkom optimistické, ale možno jednoducho iba vedia, že to hádam, keď bude treba cez QE (kvantitatívne uvoľňovanie) ešte potlačia. Samozrejme sa hovorilo aj o inflácii, ale tá by mal byť podľa všetkého v norme – čo nechápem vzhľadom k tomu navyšovaniu peňažnej bázy v ekonomike.

Záver

Treba upozorniť, že s korekciou sa na akciových trhoch jednoducho počítalo aj z technického hľadiska a toto bol len taký spúšťač. To vskutku automaticky neznamená, že by sa to malo všetko zasa zosypať ako vo februári. Akurát prišiel pokles, ktorý bol avizovaný, takže by som z toho zatiaľ nerobil až takú drámu.

Avšak, problém môže nastať vo chvíli, keď všetci tí gambleri z radov retailových investorov dostanú strach. Tá volatilita je stále extrémna a ich pozície nie sú v „bezpečí“ ani keď nakupovali pred niekoľkými týždňami. Stačí jeden zjazd po šmykľavke a hodnota ich pozície sa zrazu prehupne zo zelených čísel do tých záporných a začnú panikáriť.

Tým nehovorím, že k tomu skutočne dôjde. Ale ak je niekto na trhu, tak teraz sa určite oplatí byť veľmi ostražitý a treba si nastaviť aj stop loss takým spôsobom, aby sa zabezpečil minimálne taký zisk, ktorým by sa zaplatili aspoň poplatky.

Čo čítať ďalej?

Analýza indexov Nasdaq a S&P 500 – Nasdaq na novom historickom maxime – Hrozí veľká finančná bublina?

Táto analýza je len orientačná a neslúži ako odporúčanie na kúpu alebo predaj. Situácia na trhu sa kedykoľvek môže zmeniť. Špekulatívne obchody na finančných trhoch sú veľmi rizikové!!

Preložené z českého originálu, ktorý pre vás pripravil Jaroslav Jarolím.

The post Federálna rezervná banka akciovým trhom sebavedomie nedodala – Akcie výrazne klesajú appeared first on KRYPTOMAGAZIN.

Pred týždňom sme sa spolu pozreli, ako je na tom v Spojených štátoch priemyslová výroba a tzv. index optimize. Z týchto dát bolo hneď jasné, že to v zámorí nevyzerá veľmi dobre a aktuálne dáta o HDP za minulý kvartál to len potvrdzujú. Americká ekonomika sa prepadla o 5 %, čo je hodnota, po ktorej vždy nasledovala nejaká tá kríza.

Viem, že formálne potrebujeme na potvrdenie recesie ekonomiky pokles HDP za dve obdobia. Ale to je skutočne len formálne a ďalšie makrodáta skrátka ukazujú, že tá recesia v Spojených štátoch už je. Veď už teraz vieme, že nezamestnanosť je cca 20 % a pravdepodobne dôjde k navýšeniu na 25 %. Takto expanzívny ekonomický cyklus naozaj nevyzerá.

Záporný rast HDP

Ten expanzívny ekonomicky cyklus tentoraz trval možno najdlhšie v histórii a ako to už býva, keď sa rast umelo prolonguje, tak je o to väčší pád na hubu. Keby sa to nedržalo umelo hore, tak ten drop nie je až taký masívny. Fakticky je záporný rast HDP o 5 %, a to len za prvý kvartál v roku vcelku armagedon.

Uvedomte si, že takýto pokles HDP automaticky znamená milióny ľudí bez práce, zníženú spotrebu domácností, pokles investícií súkromných podnikov, neschopnosť splácať svoje záväzky, a potom je to už ako domino. Preto napríklad vôbec nechápem, že obyčajný retail nakupuje tak horúčkovito na akciovom trhu.

Osobne pokladám aktuálny rast na americkom akciovom trhu za projekciu psychológie davu a nevidím v tom reálne opodstatnenie. Toto je čisto len o emóciách a tie sú dosť vratké. Keď malí investori dostanú strach, tak to popadá ako domček z kariet a ešte to ten problém umocní.

Dáta za ďalší kvartál

Na dáta z aktuálneho kvartála si budeme musieť ešte pár týždňov počkať, ale možno očakávať, že ten výsledok bude podobný. Je potrebné si pripomenúť, že tie reštriktívne opatrenia prišli až v poslednej tretine minulého štvrťroka. Teda je dosť možné, že sa to vo výstupe za druhý kvartál prejaví ešte viac.

Za seba môžem povedať, že ten výstup ekonomiky nemôže byť v žiadnom prípade kladný. Nemožno nič také očakávať, a buď bude taký istý zlý, či dokonca horší. A v takom prípade budú mať formalisti v ruke aj potvrdenie, že americká ekonomika je v kríze. Aká hlboká tá kríza ale môže byť, tak to nikto nevie a môžeme to iba odhadovať.

Vzhľadom k tomu, ako FED a federálna vláda reaguje, tak je zrejmé, že si to už pomerne dlho uvedomujú, a preto tak na prvý pohľad, hystericky zareagovali. Oni ale nie sú žiadni začiatočníci a tú historickú skúsenosť majú. Bohužiaľ, ako som sa už skôr spomínal, tak to americkú ekonomiku nevylieči, ale iba pribrzdí ten neodvratný pád.

Záver

Treba zohľadniť aj tie sociálne nepokoje, ktoré trvajú už týždeň. Nemalá časť biznisu a služieb musela byť kvôli tomu zastavená. Aj napriek tomu, že tie reštrikcie kvôli pandémii Covidu-19 sú na ústupe, ekonomická aktivita v štátoch dostáva ďalšiu ranu.

Nehovoriac o tom, že dochádza aj k ničeniu majetku a krádežiam. Preto by som sa vôbec nečudoval, keby pokles výstupu amerického hospodárstva za aktuálny kvartál predstavoval aj oveľa viac, ako tých 5 %.

Niekde sa tie problémy prejaviť musia. Najviac ma ale zaujíma, ako na to zareaguje trh, pretože pri takýchto problémoch predsa akcie nemôžu rásť na hodnote. Nedáva to zmysel. 

Autor: Jaroslav Jarolím

Čo čítať ďalej?

Analýza indexov Dow Jones a Nasdaq – Americký akciový trh posilňuje aj napriek aktuálnej sociálnej nestabilite

Preložené z českého originálu, ktorý pre vás pripravil Jaroslav Jarolím.

The post Americká ekonomika sa prepadá viac, ako sa očakávalo – Pokles HDP predstavuje 5% appeared first on KRYPTOMAGAZIN.